币圈界报道：

STRC优先股波动引市场警觉：增持策略面临信任考验

迈克尔·塞勒控制下的智能软件企业近期成为资本关注焦点。尽管其在5月底仅减持32枚比特币，但其通过‘市场持续发行计划’募集的资金所对应的优先股STRC，当前交易价格已显著低于100美元面值，引发市场对财务可持续性的广泛质疑。

战略出售五万枚比特币？分析师提出激进方案

本周市场情绪进一步升温，优先股STRC遭遇集中抛压。据首席执行官马特·科尔披露，此次抛售主要由高杠杆持仓者触发，而非公司基本面恶化所致。

拥有超70万粉丝的知名分析师Kaleo在最新访谈中指出，为保障股东价值，公司应在接下来两年内逐步处置至少五万枚比特币。他质疑当前以增加比特币净头寸为目标的策略，是否真能有效提升MSTR股票回报。同时批评当前宣传口径“过于激进”，尤其将MSTR定义为‘强化版比特币’实则掩盖了其背后高杠杆的本质。

“杠杆在上涨阶段确实放大收益，但这意味着下跌时亏损也成倍加剧。”他强调，若无法维持资产价格上行，风险将迅速暴露。

重演FTX崩盘？流动性危机隐忧浮现

Kaleo将当前局势与2022年FTX崩溃相提并论。虽然二者机制不同——前者涉及客户资金挪用，而当前是用投资者资本持续购入比特币——但核心逻辑相似：依赖未来价格上涨来支撑当前支出。

他提醒，当年几乎无人预见顶级交易所能在数日内土崩瓦解，同样，也无人预料比特币曾一度跌至1.6万美元。若未来因支付股息或运营成本被迫大规模清仓比特币，市场可能面临多年未见的深度调整。