币圈界报道：

策略公司应暂缓增持比特币以强化财务安全

链上数据分析平台CryptoQuant发布报告，呼吁由迈克尔·塞勒主导的Strategy公司暂停比特币购置计划，转而聚焦于修复持续恶化的流动性状况。研究总监胡里奥·莫雷诺指出，多重压力正加剧公司的财务脆弱性。

现金储备锐减与股息负担剧增形成双重挤压

数据显示，自2026年初以来，Strategy的现金水平已下滑近四成，当前仅能支撑约14个月的年度股息支出，远低于年初时逾七年的覆盖能力。与此同时，因发行更多优先股STRC以融资购币，其年化分红义务从3亿美元飙升至12亿美元，增幅接近四倍。

债券回购削弱流动性，熊市中持仓浮亏严重

公司近期完成一笔价值15亿美元的零利率可转债回购操作，进一步压缩了可用于支付股息的资金池。叠加比特币价格持续承压，公司所有2024至2026年间购入的资产均处于账面亏损状态，累计未实现损失高达106亿美元。

建议重构资本配置逻辑以恢复市场信任

莫雷诺强调，在当前价位抛售比特币并非理性选择，反而可能引发更大恐慌。他主张公司应立即叫停无序购币行为，制定分阶段买入机制，并建立基于未来牛市收益的现金回补框架，以此提升长期抗风险能力与投资者信心。