币圈界报道：

科技股抛压下加密资产股票深度回调，市场分化加剧

近期科技股的集中抛售对加密货币关联企业形成显著冲击，暴露出数字资产类股票与传统美股之间的结构性背离正在加深。

头部加密公司股价大幅回撤，超越多数科技巨头

Coinbase（COIN）与Circle（CRCL）的股价分别较历史高点下滑69%和72%，跌幅远超甲骨文（ORCL）、Salesforce（CRM）、Netflix（NFLX）及Palantir（PLTR）等科技龙头，后者峰值回撤区间为48%至57%。相较之下，标普500指数仅回落3.5%，凸显出加密赛道的脆弱性。

市场情绪恶化叠加盈利承压，熊市效应持续发酵

本周比特币跌破6万美元，自去年10月高点累计跌幅突破54%；以太坊亦跌至约1500美元，较前高回落近69%。与此同时，Coinbase一季度财报表现疲软，营收环比下降21%，每股亏损达1.49美元，显著低于分析师预期的每股盈利0.27美元，进一步削弱投资者信心。

机构采用提速，但周期逻辑仍主导估值判断

尽管21Shares指出稳定币、代币化资产与预测市场等领域机构参与度稳步提升，其对2026年市场展望仍被下调。报告强调，当前价格走势明显滞后于基本面发展，比特币的四年周期仍是核心定价驱动力。虽然机构持仓增加有助于缓冲下行压力，但无法改变其固有的周期性波动特征。

周期演进未破局，市场重拾长期规律认知

21Shares最新研判认为，比特币周期虽在演变，但尚未失效。该机构修正此前“周期终结”的判断，明确表示：“当前价格轨迹仍遵循历史规律，周期机制依然有效。”