币圈界报道：

比特币作为非主权资产的避险功能获重申

ARK Invest首席执行官凯茜·伍德指出，比特币的本质功能超越了科技资产范畴，其核心优势在于能够有效对冲主权货币贬值风险，这是任何人工智能相关股票无法替代的。她在6月27日的社交媒体发文称，全球不稳定经济体的资本流出将再次推动数字资产上涨趋势。

人工智能热潮是否正在挤压其他资产类别？

并非只有伍德一人强调两类资产间的本质差异。贝莱德数字资产主管罗比·米奇尼克在6月22日受访时指出，自2025年10月以来，比特币的疲软表现并非孤立事件，而是整个非人工智能核心资产板块普遍承压的缩影。他形容人工智能的兴起如同“抽走了房间里的氧气”，导致包括加密货币在内的多数非核心资产遭遇流动性收缩。

Bitwise首席投资官马特·霍根则进一步指出，随着机构资金大量涌入人工智能企业、机器人公司及太空项目如SpaceX，加密货币已逐渐演变为一种反向押注工具。他质疑道，在纳斯达克100指数同比飙升43%的背景下，投资者为何仍需配置加密资产。

截至6月27日，比特币价格约为60000美元，较去年10月历史高点125000美元以上回落超50%。与此同时，美国上市现货比特币ETF已连续45个交易日出现净流出，累计金额达78亿美元。

值得注意的是，以英伟达、AMD、博通和迈威尔为代表的与人工智能相关的半导体股，今年迄今涨幅全面超越比特币。

矿工资源正大规模转向人工智能基础设施

资本流动不仅体现在交易层面，更深刻影响到底层算力布局。比特币网络算力从2025年10月峰值1.151 ZHash/s下降至约0.888 ZHash/s。一份3月底报告预测，到2026年底，上市矿商或将高达70%的收入来自人工智能数据中心服务，而年初该比例仅为30%左右。

富达数字资产在中期更新中将其定义为“结构性转型”，指出矿工正将电力资源与硬件设施转向利润率更高的AI工作负载。30天平均算力与挖矿难度相较前期高点均下降约8%至9%，随后出现局部反弹。据Galaxy Research数据，6月14日的难度调整为比特币网络历史上第11次最大降幅。

加密资产的回归周期是否已悄然开启？

尽管当前环境严峻，部分机构仍认为市场拐点临近。米奇尼克强调，美国国债规模持续攀升及财政赤字扩大是未来最根本的驱动因素，并预测这一议题可能在2026年中期选举前后再度引发市场关注。贝莱德亦于6月23日建议将1%至2%的投资组合配置于比特币，视其为“互补性分散工具”。

霍根则认为，熊市或已接近尾声而非刚刚开始。他指出，当加密资产不再依赖动量效应，基本面逻辑重新主导时，本轮轮换正是信号显现。伍德在帖文中重申：人工智能能创造财富，却无法守护财富。

一旦弱势货币国家资本外逃加剧，或美国财政政策引发通胀预期升温，比特币作为去中心化价值储存手段的吸引力将再度凸显——无论人工智能芯片销量如何增长。未来走势如何演变，仍有待观察。