币圈界报道：

短期持仓者亏损抛售规模创近期新高，市场情绪持续承压

过去24小时内，约5万枚比特币以未实现亏损状态转移至交易所，成为自6月4日以来最大规模的亏损流入。与此同时，短期持有者（STH）整体市值跌至2377亿美元，为2024年10月以来最低水平，反映出近期入场投资者普遍面临显著浮亏。

长期资金持续吸筹，市场底部信号初现？

CryptoQuant分析师Amr Taha指出，当前短期持有者市值已低于其已实现价值，表明大量近期买入者正深陷账面亏损。该指标追踪的是近155天内购入比特币的投资者所持资产的市场估值，其跌破已实现价值被视为市场压力释放的重要信号。

值得注意的是，类似趋势曾在2024年10月回调期出现，并最终与比特币阶段性底部形成关联。但当前数据更多反映的是抛压上升，而非触底确认。

尽管短期持币者加速退出，长期持有者却展现出强劲吸纳能力。周四，累计地址接收量达创纪录的18.1万枚BTC，接近2022年历史峰值的两倍。这类钱包通常接收无花费历史的代币，暗示长期资本正在系统性吸收市场供应。

机构需求萎缩与宏观收紧双重压制风险资产

市场分析师Darkfost指出，自5月15日起，Coinbase溢价指数连续40天维持在零值以下，显示专业投资者抛售意愿强于散户，市场流动性呈现结构性失衡。

美国最新经济数据显示，整体PCE通胀率达4.1%（预期4.0%），核心PCE为3.4%（预期3.3%），同时GDP增速达2.1%，均高于预期。这一组合强化了美联储维持紧缩政策的立场，抑制了市场对宽松周期的期待。

资产管理公司Bitwise分析认为，美联储会议纪要已明确转向鹰派，将2026年联邦基金利率中位数预测上调至3.8%，较3月提高0.4个百分点。叠加现货比特币ETF持续遭遇资金外流，金融环境收紧态势明显。

作为关键机构买家之一，Strategy公司当前持有17.43万枚比特币，其中约9.6万枚通过STRC优先股融资，7.75万枚来自MSTR普通股发行。然而，其关联股票STRC股价已跌至73美元，较面值折价近27%，创下历史新低。公司现金储备自年初以来下降38%，年度股息义务从3亿飙升至12亿，覆盖周期由七年缩短至14个月，凸显其融资压力持续扩大。