币圈界报道：

短期持仓者亏损抛售潮再现，交易所资金流入创近期峰值

比特币短期投资者的抛压在近24小时内显著升温。数据显示，约5万枚比特币以亏损状态被转移至中心化交易所，为6月4日以来最大单日流入量。这一动向反映出价格波动敏感型参与者正加速退出，进一步加剧市场下行压力。

短期持有者账面亏损扩大，成本基准遭突破

根据CryptoQuant分析师Amr Taha的监测，截至6月26日，短期投资者所持比特币总市值已降至2377亿美元，创下自2024年10月2日以来的新低。该指标涵盖过去155天内购入资产的持有者，当前市值已低于其平均买入成本，表明多数近期入场者正面临实质性账面损失。

尽管类似数据曾在2024年10月回调期出现并最终形成底部，但本次并未显现反转信号。相反，持续下滑的市值与高位流出同步，暗示市场尚未企稳，短期情绪仍处脆弱阶段。

交易所净流入量达阶段性高点，卖盘动能增强

链上数据显示，过去24小时中，有约5万枚比特币从非交易所钱包转入交易平台，是6月4日以来最高规模的一次集中转移。其中，币安单平台接收量达9500枚，刷新自6月3日以来的记录。

这一现象揭示出对价格波动高度敏感的散户及短线交易者正在成为主要卖方力量。当市场承压时，此类资金更倾向于快速变现，从而放大抛售链条。

关键指标对比：亏损状态下转入交易所的比特币达5万枚（6月4日以来最高）；币安接收量为9500枚（6月3日以来最高）；短期投资者市值为2377亿美元（2024年10月2日以来最低）。

长期持有者逆势增持，链上积累态势持续强化

与短期抛售形成鲜明对比的是，长期持有者表现出强劲的吸筹行为。周四，积累型地址的比特币流入量达到历史性的18.1万枚，超越2022年2月创下的9.47万枚纪录，成为链上最显著的积极信号之一。

所谓“积累地址”通常指极少进行支出、长期锁定资产的钱包类型。其流入量上升，意味着专业资本与机构级投资者正在系统性吸纳市场供应，为未来价格修复提供潜在支撑。

此外，自5月15日起，Coinbase溢价指数连续40天维持在零值以下，反映专业投资者在主流平台上的抛售意愿仍高于买方，市场流动性偏好偏向外部渠道。

宏观数据与机构需求双重承压，政策预期持续收紧

市场分析指出，机构层面对比特币的需求仍未恢复。Coinbase溢价指数长期处于负值区间，显示该平台价格持续低于币安等场外市场，反映出机构投资者抛售活跃度高于零售端。

近期美国宏观经济数据进一步抑制宽松预期。整体PCE通胀率升至4.1%，超出预期的4.0%；核心PCE通胀率达3.4%，高于预估的3.3%。同时，实际GDP增长率录得2.1%，亦高于市场预期，强化了美联储维持高利率立场的可能性。

资产管理公司Bitwise评论称，美联储会议纪要释放更强鹰派信号，政策制定者已下调降息路径预期，并将2026年联邦基金利率中位数预测从3.4%上调至3.8%。该公司还指出，现货比特币ETF持续遭遇资金净流出，市场信心未见明显回暖。

值得关注的是，某大型机构在2026年计划累计获取17.43万枚比特币，其中约9.6万枚通过STRC优先股发行融资，其余7.75万枚则来自MSTR普通股销售。据CryptoQuant数据，该机构在上周盘前交易中，STRC股价从100美元面值下跌至73美元，折价达27%，现金储备自年初已减少38%。完成15亿美元可转债回购后，年度股息负担由3亿美元跃升至12亿美元，覆盖周期从七年缩短至仅14个月，财务压力显著上升。