币圈界报道：

出售比特币或成恢复市场信心的关键举措

灰度研究主管扎克·潘德尔提出，相较于提升STRC优先股股息，通过变现部分比特币资产可能更有力地重振投资者信心。

股息上调或加剧现金流负担，难解信任危机

潘德尔分析，若将STRC股息率上调50个基点，虽可提升收益率吸引力，但预计将在未来两年内增加约1亿美元的现金支出，却未必能扭转市场对资本稳健性的疑虑。

大规模比特币变现或重构市场预期

他主张至少处置30亿美元的比特币持仓，该规模接近公司未来两年全部现金义务（不含可转换债务），不仅能缓解偿付压力，更有望重塑外界对其财务弹性的认知。

STRC优先股结构暴露流动性短板

作为可变利率永续优先股，STRC当前年化收益率为11.50%，面值100美元，利息按月调整且不承诺实际支付。尽管设计初衷是维持价格贴近面值，但目前其交易价显著低于100美元，导致实际回报率飙升，迫使公司必须强化对优先股的支持力度。

资本结构复杂化使囤币模式面临挑战

Strategy已从单纯持有比特币的形象演变为复杂的融资架构，涵盖普通股、优先股、可转债及定期分红义务。其比特币储备不再只是静态资产，而成为与市场波动联动的流动性调节工具。

迈克尔·塞勒曾公开表示可在必要时动用比特币，此次潘德尔的言论再次引发讨论——在优先股信心下滑、现金流成为焦点的背景下，有控制地出售资产是否代表更理性的资产负债管理？

即便仅释放30亿美元比特币，占总持仓比例有限，但释放出的信号意义重大：当市场担忧集中于偿付能力而非囤币规模时，公司愿以比特币为流动性来源，展现战略灵活性。

截至最新数据，比特币价格约为59,958美元，MSTR股价报82.31美元，STRC股息率仍维持在11.50%。