币圈界报道：

BIS警示：稳定币扩张威胁全球货币体系稳定

国际清算银行（BIS）近期发布《年度经济报告》，指出当前稳定币市场的迅猛发展可能动摇各国对货币政策的自主掌控能力，并导致全球支付系统出现结构性分裂。该机构呼吁各国加快构建由央行与商业银行主导的代币化货币体系，以替代依赖私人发行的数字资产。

对逾三千亿美元稳定币市场提出系统性质疑

在报告中，BIS对规模接近3160亿美元的稳定币生态作出审慎评估，强调其缺乏支撑大规模安全运行所必需的制度保障。尽管这些数字资产名义上锚定法定货币，但其储备管理机制存在深层脆弱性，难以抵御流动性冲击与信任危机。

报告特别指出，当大量资金从传统银行存款流向私人发行的代币，将直接削弱金融机构的信贷供给能力，进而影响实体经济融资环境。这种资金脱媒现象可能引发信贷紧缩，损害经济增长基础。

BIS明确表示，稳定币不应被视为未来货币架构的核心支柱，反而应聚焦于在受控监管框架下运行的代币化商业银行存款与央行数字货币，以实现更高水平的金融韧性与稳定性。

警惕“稳定币美元化”对货币主权的侵蚀

报告重点剖析了“稳定币美元化”现象——即在本币信用较弱的国家，基于美元的稳定币被广泛用于交易与储值。这一趋势不仅削弱本地货币政策的有效性，还削弱银行在支付体系中的中介角色，放大跨境资本流动波动，对新兴市场构成显著金融风险。

所谓“美元化”，原指外币替代本币使用；而“稳定币美元化”则揭示了数字美元代币正成为新的替代工具，驱动机制由技术而非汇率决定。

驳斥公有区块链作为金融基础设施的可行性

BIS强烈否定将比特币、以太坊等去中心化公有链视为货币体系骨干的设想。报告认为，这类网络因缺乏中心治理、依赖分布式验证，在可扩展性、法律可追责性及交易最终结算效率方面，无法满足关键金融基础设施的要求。

分析显示，验证节点通过交易费用获得激励，导致使用量上升时成本攀升、网络拥堵加剧、确认延迟延长——这并非临时故障，而是内在结构性缺陷。此类问题严重阻碍统一货币体系所需的高效协同与规模效应。

此外，公有链未建立清晰的治理结构与责任主体，既无法维护系统完整性，也无法处理纠纷或执行监管指令，对需要高确定性的机构级金融活动构成根本障碍。

倡导“统一账本”架构重塑金融基础设施

BIS并未全盘否定代币化潜力，而是提出一种“统一账本”解决方案。该架构整合代币化央行货币、代币化商业银行存款以及各类金融资产，依托可编程平台在受监管的法律与制度框架内运行。

据该机构阐述，此模式既能保留代币化带来的即时结算、智能合约自动化等优势，又能延续现有货币体系的制度根基。由此，金融市场可在提升效率的同时，不牺牲货币稳定、金融安全与公众信任。