币圈界报道：

比特币徘徊于关键支撑位，期权结构揭示防御性策略升温

当前比特币价格在61,000美元附近震荡，未能有效突破，反映出多空博弈持续胶着。与此同时，期权市场的结构性信号表明投资者正大规模部署下行保护机制，对冲行为已进入高活跃状态。

看跌期权溢价创年内新高，市场风险偏好显著收缩

Deribit平台数据显示，周五看跌期权的隐含溢价远超看涨期权，看跌/看涨比率触及12个月峰值。其中，看跌合约支付的总溢价高达1.15亿美元，而看涨合约仅1600万美元，失衡程度达到近期最高水平。

30天Delta偏斜维持在19%高位，显示出做市商普遍规避下行敞口，这种风险规避态势已持续约四周，与比特币长期无法站稳60,000美元区域的走势形成共振。

策略公司现金操作缓解短期压力，但供应端悬念未解

Strategy（原MicroStrategy）通过披露近期股票出售所得12亿美元现金，并预留12.5亿美元比特币以备后续变现，暂时缓解了市场对其股息与债务偿付能力的担忧。

尽管其股息覆盖周期达17个月，降低了强制增发股票的可能性，但明确提及未来可能出售比特币的计划，仍引发市场对潜在抛压的持续关注，进一步抑制买方信心。

资本重配显现：科技股受青睐，比特币现货基金持续外流

在原油价格回落至四个月低位、通胀预期缓和背景下，美国科技板块迎来资金回流。彭博数据显示，半导体类ETF累计吸金超200亿美元，iShares半导体ETF（SOXX）涨幅达81%，VanEck半导体ETF（SMH）上涨60%。

与此相对，美国上市的比特币现货ETF已连续第七周录得净流出，这一持续性资金外流严重削弱了市场反弹动能，使6月25日低点58,050美元以来的反弹希望趋于破灭。

未来焦点：对冲信号能否回归常态，资金流是否触底

当前期权市场的极致偏斜既是风险释放也是防御体现。接下来的关键观察点在于：看跌/看涨比率与Delta偏斜是否出现均值回归迹象，以及比特币现货ETF的资金流动是否开始止跌企稳。

若二者同时转向，或预示市场情绪从防御转向中性；反之，则可能强化对55,000美元支撑位的重新测试预期。