币圈界报道：

MSTR股价跌破关键支撑，技术面与基本面双重承压

MSTR股票在三日图上有效击穿101.27美元颈线位，标志着倒杯柄形态的完整确立，趋势正式转为下行。此次破位发生在前期高点回落后的长期盘整之后，符合经典看跌反转结构。

价格走势延续下行动能，目标指向历史低位

自520美元高位回落以来，股价经历阶段性整理，最终失守关键水平支撑。该形态与技术分析中典型的看跌反转模式高度一致。破位后，股价迅速下探至86.93美元，下行趋势获得强化。

依据形态测算，潜在目标区间约为18.14美元，若完全演绎，意味着接近80%的跌幅。这一预期仍取决于价格能否持续维持在颈线以下；一旦回升并站稳101.27美元上方，将否定当前看跌结构。

持仓浮亏扩大，财务模型面临现实挑战

伴随比特币价格跌破6万美元心理关口，MSTR旗下策略部门持有的847,363枚比特币已出现显著未实现亏损，当前估值约在58,600美元，平均成本达75,651美元，累计账面损失逼近144亿美元。

这一巨额浮亏削弱了公司过往依赖的资产溢价优势，而该优势曾是其通过资本市场融资增持的核心逻辑。随着条件恶化，原有融资路径正遭遇实质性阻力。

与此同时，融资环境收紧导致优先股交易价格低于面值，公司被迫将股息率上调至12%，显著增加年度偿付压力。新融资成本攀升，进一步压缩了继续购入比特币的操作空间。

资本框架重构，战略重心转向稳健运营

面对内外部压力，公司宣布拟出售最多12.5亿美元的比特币头寸。此举标志着长期“持续增持”叙事的重大转折，转向以保障现金流为核心的防御性管理。

官方表示，资金将用于支持股息支付、债务偿还及股票回购，强调“在当前市场条件下积极管理流动性”。这一姿态反映出对财务稳定性的优先考量。

该举措引发市场对其“永不卖出”承诺的信任动摇。新的资本策略表明，盈利可持续性与资产负债表健康度已取代单纯增持逻辑成为核心考量，对投资者情绪构成明显影响。

综合来看，当前MSTR股价既受制于已验证的技术面空头信号，也承受着日益严峻的基本面冲击。只要价格持续位于颈线下方，18.14美元目标位依然具备参考价值；但若出现反弹突破，则可能重新评估整体下行预期。