币圈界报道：

Tether掌门人点名：科技巨头AI扩张隐含长期财务风险

Tether首席执行官Paolo Ardoino近期对主流科技企业的人工智能商业路径提出严峻质疑。他指出，当前行业普遍采取高投入、低定价策略，通过大规模建设数据中心与高性能算力集群来抢占用户市场。

代币补贴策略正加剧收入与支出的结构性脱节

Ardoino在社交平台X上披露，许多企业采用固定费率甚至折扣机制发放代币，以快速提升服务使用率。然而，这种做法导致用户支付的代币收入远低于实际计算资源消耗成本，形成不可持续的资金缺口。

算力折旧周期与资本融资期限严重错配

其核心问题在于，支撑AI服务的硬件设施通常在3至5年内即面临技术淘汰，而企业依赖股权与债务融资进行扩张，但金融工具的偿还周期远长于设备寿命。这使得企业在设备快速贬值的同时背负沉重偿债压力。

代币价格低估或将触发行业盈利警报

Ardoino强调，当前代币计费标准显著低于真实算力开销，长期来看将侵蚀企业利润空间。若无法建立可持续的现金流回流机制，行业可能被迫面临提价、减补或削减投资等艰难选择，预示着一场深层次的商业模式重构即将来临。