币圈界报道：

策略公司比特币减持被误读？灰度强调财务健康与长期信心

针对市场对策略公司出售部分比特币持仓的广泛解读，灰度资产管理公司明确表示，这一操作并未反映基本面恶化，反而是优化财务结构的关键举措。该公司强调，其资产负债表依然强劲，持有约520亿美元的比特币资产，债务规模仅约70亿美元，优先股年股息支出低于20亿美元，具备充足的偿债与分红能力。

资产变现释放财务弹性，助力长期稳定

灰度研究主管扎克·潘德尔指出，将部分比特币转换为现金，不仅降低了潜在的财务杠杆压力，也提升了资本结构的可持续性。他认为，这种主动管理行为有助于恢复投资者对策略公司融资模式的信任，进而为比特币价格形成更具韧性的支撑基础。

现金储备显著提升，覆盖周期延长至17个月

根据最新数据，策略公司通过执行新的比特币变现计划，已实现约2.16亿美元的资产出售，累计获得25.5亿美元现金储备。该金额足以覆盖未来约17个月的优先股股息支付需求。即便在出售3588枚比特币后，公司仍保有超过84万枚比特币，稳居全球企业持币榜首。

反驳投行观点：稳健财务优于被动融资

面对摩根大通建议通过股权融资补充流动性的主张，灰度提出不同见解。潘德尔认为，过度依赖外部融资可能稀释股权并增加不确定性。相较之下，以现有高价值资产进行有序变现，既能保障现金流，又能维持机构信用，从而为比特币生态系统注入更强信心。