币圈界报道：

ESMA强化加密托管监管：联合行动聚焦运营韧性

欧洲证券和市场管理局（ESMA）已正式启动一项跨成员国的联合监管行动，重点评估加密资产服务提供商在数字基础设施层面的运营韧性，凸显其对《加密资产市场监管框架》（MiCA）下托管机构监管的深化。

监管重心转向托管机构的数字风险管控能力

此次行动由ESMA牵头，协调欧盟各成员国主管机构，旨在系统性审查加密服务提供商如何应对与其技术架构相关的潜在运营风险。尤其关注依据MiCA获得授权或正在运营的企业，其中以代表客户持有资产的托管方为核心审查对象，因其在保障资产安全中扮演关键角色。

该举措紧随MiCA过渡期正式终结而推出。2026年6月，ESMA确认所有过渡安排已结束，意味着所有服务商必须全面符合MiCA规定。此前，该机构已下令未获许可的加密企业停止吸纳新欧盟客户，此次行动是监管闭环的重要延续。

运营韧性成用户资产安全核心变量

托管环节是用户资产最易遭受威胁的节点。服务商的网络安全防护、信息治理机制及突发事件响应能力，直接决定资金在系统中断或网络攻击中的存续状态。

对于已在过渡期内取得许可的托管机构而言，此次行动意味着监管从“资格准入”转向“持续实践检验”。不仅需具备合法资质，更须证明其实际运营流程符合高标准的风险管理要求。

MiCA对托管与非托管服务的区分仍带来监管模糊地带。不同托管模式的合规路径尚未明确，而本次审查有望为各类架构提供更具操作性的监管预期。

这一动向也映射出欧盟整体执法趋严趋势。西班牙已拒绝延长未持牌企业的运营期限，欧洲银行管理局亦公布其在MiCA框架下的处罚机制，表明监管红线正逐步清晰化。

后续监管动作或将影响行业标准制定

预计各国监管机构将要求托管商提交关于信息技术风险管理结构、业务连续性方案以及第三方供应商监督机制的相关文件，作为联合审查的一部分。

近期完成注册的企业可能面临重点核查，以验证其是否真正落实运营韧性要求，而非仅将授权视为形式要件。

未来值得关注的关键方向包括：ESMA是否会发布加密托管领域运营韧性具体指引、对违规主体的执法措施进展，以及审查结果是否推动MiCA进一步出台针对托管行业的技术规范或补充指南。