币圈界报道：

比特币ETF资金流入转正但机构参与度未显著提升

尽管美国现货比特币交易所交易基金（ETF）实现正向资金流入，但市场普遍认为机构层面的购买意愿尚未真正复苏。此前连续十天的净流出趋势在近期被打破，然而分析师警示，当前需求仍处于相对疲软状态。

ETF抛售潮退去，市场进入修复阶段

瑞士区块链研究机构Swissblock在社交平台X上表示，历史上规模最大的一轮ETF抛售已告终结。其指出，本轮熊市中最具破坏力的资金撤离浪潮已经结束，当前风险从“投降性抛压”逐步缓解。数据显示，自6月17日起持续十日的净流出总额达27亿美元，随后在三个交易日内逆转为超5亿美元的净流入，周三再录得8490万美元流出，显示资金流动仍具波动性。

现货与衍生品需求背离揭示市场深层分歧

链上分析平台CryptoQuant最新研究揭示，比特币整体需求仍面临结构性挑战。过去一周，30天累计需求从接近-50万枚BTC回升至约-7.5万枚，虽有改善，但仍未转正。与此同时，期货市场的需求已从-29.5万枚变为轻微正值，而现货市场的资金需求仍维持负值。分析人士指出，当前反弹主要由衍生品交易者驱动，现货投资者仍保持观望，这表明牛市根基尚未稳固。历史经验表明，最持久的上涨周期通常始于期货与现货需求同步走强。