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礼来迎来多重利好：医保扩容与研发进展共推估值上行

随着美国医疗保险新政策实施，礼来旗下GLP-1类药物在可及性方面取得突破，叠加核心产品销售超预期，推动机构持续调高目标价。摩根大通将礼来目标价由1300美元上调至1400美元，维持增持评级；加拿大皇家银行同步将目标提升至1500美元，维持跑赢大盘评级。

新医保覆盖降低用药门槛，释放大规模需求潜能

自7月1日起，联邦医疗保险（Medicare）正式推行GLP-1 Bridge计划，使符合条件的参保者每月仅需支付约50美元即可获得Zepbound及口服型Foundayo治疗。该政策预计惠及约2000万潜在患者，显著拓宽了药物渗透边界。这一价格可负担性的提升被广泛视为处方量加速增长的关键催化剂。

研发储备构筑长期护城河，竞争格局持续向好

除现有商业化药物外，礼来在研管线展现出强大后劲。其中，口服GLP-1药物Foundayo（即orforglipron）已上市，而三重受体激动剂retatrutide正处于临床阶段，市场潜力预估超2000亿美元。与此同时，竞争对手临床试验失利进一步巩固了礼来在代谢疾病领域的领先地位，强化了其长期竞争优势。

目前礼来市值接近1.16万亿美元，市盈率约为44倍。第二季度财务报告将于8月5日公布，市场关注其是否延续强劲增长势头。据分析师预测，美国与国际市场的处方数量仍保持强势增长，定价压力预计将控制在10%至15%区间内，整体基本面支撑力充足。