币圈界报道：

火箭实验室首季业绩超预期，战略转型迈出关键一步

火箭实验室美国公司第一季度实现营收2.003亿美元，同比增幅达63.5%，显著高于华尔街预估的1.8965亿美元。公司GAAP毛利率提升至38.2%，合同积压订单环比增长20.2%，达到22亿美元，反映出强劲的业务承接能力。

核心发射任务加速推进，订单簿持续扩容

本季度，公司为电子号运载火箭及HASTE服务执行了31项新协议，并新增五份中子火箭预订订单。截至报告期末，已承诺发射任务总数超过70个，显示出客户对下一代重型运载系统的高度期待。

重大并购推动商业模式重构，进军轨道通信服务

公司计划以80亿美元收购铱星通信，此举将使其实现从单一发射服务商向轨道基础设施运营商和直接电信服务提供商的跃迁。铱星当前运营着覆盖全球的低地球轨道卫星网络，服务对象包括政府、航空、海事及国防部门，用户规模逾250万。

关键合同落地，国防收入占比持续攀升

2026年3月，公司与克雷托斯防务达成价值1.9亿美元的HASTE协议，支持美国国防部MACH-TB 2.0高超音速测试项目。该合同涵盖四年内20次飞行任务，是公司历史上金额最高的单笔订单。国防领域已成为其收入结构中的重要支柱。

盈利压力犹存，多重风险因素仍需警惕

中子火箭因技术挑战被推迟至2026年第四季度，若进一步延宕可能引发投资者情绪波动。公司第一季度净亏损4500万美元，预计调整后EBITDA亏损区间为2000万至2600万美元。

收入集中度较高，前五大客户贡献2025年营收的49%，而前五大积压订单账户则占未来已承诺业务的77%。其中，美国政府合同占比已达2025年总收入的47%。

内部人士减持势头加剧：首席财务官亚当·斯派斯在5月套现890万美元，高级副总裁阿尔琼·坎帕尼于6月卖出950万美元股份。过去90天内，公司内部人士累计清仓股票达3.628亿美元。