币圈界报道：

汇丰获英国央行批准：首推真实场景数字证券存管

汇丰银行正式获得英格兰银行批准，在英国数字证券沙盒框架内开展实时数字证券存管业务，成为首家实现从测试向实际运营跃迁的机构。其自主研发的汇丰Orion平台被授权支持代币化债券发行，并参与政府主导的数字金边债券试点项目。该审批意味着其已跨越沙盒第二阶段门槛，可在受监管环境下使用真实金融工具进行全流程操作。

数字金边债券试点迎来核心基础设施支撑

作为英国财政部选定的唯一平台提供商，汇丰Orion将负责首笔数字金边工具的发行与结算工作。该试点自2025年10月启动招标，于2026年2月确定技术承接方，预计在2027年第一季度完成首次交易。此举旨在验证分布式账本技术能否替代传统中央存管体系，实现更高效的结算流程、更低的运营成本以及更透明的资产所有权记录。试点不构成对现有金边债券体系的替代，而是为未来政策决策提供可量化的数据基础。

投资者关注点：系统韧性与市场接入能力

随着代币化证券迈向真实市场环境，关键挑战在于平台能否在实时监管条件下，满足结算最终性、资产安全保护及系统稳定性等核心要求。尽管技术具备潜力，但投资者信心仍取决于基础设施是否具备足够的抗风险能力与透明度。

连接资本市场：汇丰携手伦交所构建接入通道

为确保试点具备广泛参与基础，汇丰已与伦敦证券交易所集团签署谅解备忘录，推动双方系统间的技术对接。此举意在整合存管端与市场接入端的能力，使投资者能够通过现有渠道参与数字债券交易。目前，二级市场具体结构尚未公开，但这一合作为解决代币化资产能否实现自由转让、结算效率和流动性管理提供了关键路径。

Orion平台的战略升级：从国际实验到本土落地

此次获批赋予汇丰Orion在英国本土市场的法定运营权限，使其从过往仅作为发行支持方的角色，跃升为具备独立数字证券存管资质的机构。该平台自2022年推出以来，已成功支持欧洲投资银行数字英镑债、香港多币种绿色债券、卢森堡首只数字国库券等多项跨境交易，累计促成超50亿美元的数字债券发行。如今，它必须在真实监管环境中证明其全生命周期服务能力。

先发优势不等于永久牌照：持续合规是关键

尽管取得领先位置，但本次批准仍属临时性机制下的准入，而非永久性市场基础设施执照。平台需持续接受监管评估，涵盖结算可靠性、运营连续性、资产隔离机制及合规报告能力等多个维度。

英国代币化证券的未来走向：沙盒试验决定改革节奏

英国央行与金融行为监管局于2024年9月设立数字证券沙盒，计划运行至2029年1月。在此期间，监管机构将观察真实交易活动，评估技术可行性与法律适配性，进而决定是否推动制度性变革。目前，伦交所集团、摩根大通及Tradeweb等机构虽已完成第一阶段，但汇丰是唯一进入第二阶段并开始实操的主体。其在数字金边工具中的表现，将成为判断整个框架能否向长期基础设施演进的核心指标。若试点成效显著，将加速英国数字主权债券生态建设；反之则可能延缓改革进程。