币圈界报道：

稳定币扩张引发银行体系风险预警

欧洲央行执行董事会成员皮耶罗·奇波洛内于上周五在罗马举行的意大利合作银行会议上发出警示，指出稳定币日益普及正在削弱传统银行的存款基础，导致零售资金大规模向非银行数字钱包转移。这一趋势叠加移动支付平台对银行支付收入与客户数据的侵蚀，使金融机构面临前所未有的结构性压力。

数字欧元被寄予厚望以重塑支付格局

奇波洛内强调，数字欧元正是应对当前危机的关键工具。对于依赖个人储蓄进行本地信贷投放的小型银行而言，若客户持续将资金转向稳定币账户，将被迫转向成本更高的批发融资渠道，从而可能推高整体经济中的贷款利率，影响实体经济运行。

脱离传统金融的深层趋势显现

他指出，存款流失并非孤立现象，而是公众逐步远离传统银行服务的延续。在爱尔兰、荷兰及芬兰等国，移动支付已覆盖超过一成的零售交易场景。尽管银行从这些交易中获得的手续费高于借记卡，但随之失去的客户行为数据削弱了其精准服务与产品开发能力。奇波洛内进一步预测，若稳定币使用量持续上升，银行将面临更严重的流动性收缩。

欧洲支付系统对外依赖程度堪忧

欧洲央行披露，欧元区约三分之二的银行卡交易由非欧陆网络处理。在21个欧元区国家中，有13个尚未建立本土化的卡支付基础设施，凸显了对境外技术平台的高度依赖。这不仅带来运营风险，也对货币主权构成潜在挑战。

美元稳定币为何令监管机构高度警惕

稳定币是与法定货币锚定的加密资产，其中以美元计价者占据主导地位。目前市场主要由Tether的USDT与Circle的USDC主导，二者均注册于欧盟以外，加剧了监管顾虑。尽管《加密资产市场法规》（MiCA）对欧元计价稳定币实施严格监管，要求发行方至少30%储备以银行存款形式持有，重要发行方则需达60%，但美元挂钩币种仍游离于该框架之外。此类规定虽有助于维持银行日常运作，但在极端赎回情境下可能引发突发性资金外流。

多位高层同步释放监管警讯

包括执行董事伊莎贝尔·施纳贝尔在内的多位欧洲央行官员亦表达类似忧虑。施纳贝尔在六月曾将稳定币兴起类比于上世纪七十年代分流银行存款的货币市场基金，认为其对金融稳定与货币政策独立性构成双重冲击。

数字欧元：构建安全可控的公共支付基石

欧洲央行明确表示，数字欧元旨在保障公共资金在数字化浪潮中的核心地位，同时避免对商业银行造成系统性冲击。该数字货币将不计利息，并对个人持币额度设限，以防范大规模提现风险。客户仍将通过银行获取服务，而非直接与央行对接。奇波洛内强调：“数字欧元既能维系公共货币功能，又可确保银行持续参与支付生态，满足用户需求。”

试点推进加速，立法进程全面展开

为落实该计划，欧洲央行已选定德意志银行、意大利联合信贷银行及Revolut等36家支付机构，联合19个国家央行开展为期一年的测试项目。试点版预计于2027年下半年上线，欧洲议会已批准启动正式立法程序。不过，全面部署预计将在2029年前完成。

政策导向：私人稳定币或将受限

根据最新立场，欧洲倾向于以代币化银行存款和数字欧元为基础构建未来数字支付体系，而非依赖私营企业发行的稳定币。即便符合MiCA标准的稳定币，也可能受到实际使用限制。尽管Circle已投入巨资达成合规，且其USDC成为市值前十中唯一获欧盟认证的稳定币，而EURC亦符合要求，但欧洲央行代表认为，监管无法完全化解货币主权与资金流动性的根本矛盾。目前，这两者已成为服务欧盟4.5亿居民的唯一合规路径。

构建新一代数字金融基础设施

该战略不仅聚焦零售端，更延伸至资本市场。欧洲央行正推动“庞特斯项目”，利用央行货币实现代币化资产结算；同时推进“阿皮亚项目”，打造公私协同的代币化金融市场。此举彰显其在数字金融时代坚守央行货币与商业银行双轨并行核心地位的决心。