币圈界报道：

加密与传统金融融合或成新一轮牛市引擎

7月22日，Bitwise首席投资官马特·霍根在其博客中提出，本轮加密资产上行周期的起点或许并非源于加密领域内部，而是由其与传统金融体系的深度整合所驱动。他特别聚焦于两家处于转型前沿的企业：Hyperliquid与Robinhood。

跨资产交易生态加速成型，流动性持续外溢

霍根强调，比特币正显现触底迹象，但真正的增长动能已转向更广泛的交易范式变革。他观察到，包括原油、白银及标普500指数在内的传统资产，目前已占到Hyperliquid平台总交易量近半数。该平台正计划拓展至现货大宗商品、预测市场及期权产品，进一步打破资产类别边界。

Layer-2基础设施助力用户渗透，构建增长飞轮

与此同时，霍根看好Robinhood推出的Layer-2网络Chain，认为其具备降低参与门槛、提升可访问性的潜力，有望吸引大量新用户进入加密生态，形成可持续的增长闭环。

核心持仓标的与历史判断呼应

基于上述逻辑，霍根预测若趋势成立，整个行业将迎来普遍性估值修复。他列出的首选资产涵盖比特币、以太坊（ETH）与Solana（SOL），并包含加密关联型股票。这一乐观预期并非首次出现——早在2026年2月，他就曾表示“我们比想象中更接近寒冬终点”。

另据公司欧洲研究主管安德烈·德拉戈施在X平台发布的数据，比特币的表观需求指标显示流动性和持有意愿正在回升，支持了需求回暖的初步信号。然而，仍有多位交易员保持谨慎，认为底部区域虽现雏形，但全面复苏或需数月时间确认。