币圈界报道：

MORPHO价格横盘于1.96至2.05美元区间，链上活跃度却达新高

本周，MORPHO在1.96美元支撑与2.05美元阻力之间持续窄幅波动，形成显著的交易密集区。与此同时，链上行为呈现反向信号：鲸鱼交易量与交易所资金外流双双刷新数月峰值。伴随Upbit开通韩元交易对、Robinhood基于Morpho推出Earn产品，代币正以自2月以来最快速度从中心化平台撤离。

链上活跃度飙升，大户行动力重返高位

Santiment数据显示，单日出现68笔金额超10万美元的鲸鱼交易，为2025年10月以来最高水平，反映机构投资者重新进入布局阶段。同日新增337个MORPHO钱包，创下2026年3月以来新高。更关键的是，435万枚代币被提取至外部钱包，成为2026年2月以来最大单日流出记录。

此类行为通常预示长期持有意愿增强，短期内抛压减弱，但并未直接转化为买盘动能。这一结构性差异意味着当前市场仍处于“蓄势待发”状态，而非趋势启动。

三大催化剂集中释放，但价格未即时响应

7月25日，Upbit正式上线MORPHO/KRW交易对，仅支持以太坊充值，消息公布后价格提前上涨4.8%，日交易量飙升逾400%。此前一周，7月1日Robinhood已推出基于Morpho的Earn产品，允许美国用户通过自托管钱包借出USDG，年化收益约7%，首期金库由Steakhouse Financial管理，支持资金规模达2770万美元。

此外，该协议在Base链上线Morpho Midnight，提供固定利率借贷服务。所有进展均建立在6月完成的1.75亿美元融资基础上，由Paradigm、a16z crypto和Ribbit联合领投，估值接近20亿美元，全网锁仓价值突破110亿美元。

技术面维持平衡，突破方向仍待确认

价格自7月初触及2.15至2.30美元高点后遭遇强劲阻力，随后进入持续收窄的震荡格局。移动平均线系统趋于平缓，50周期均线位于1.98美元，略高于20周期均线的1.96美元，表明短期趋势胶着。

目前空头占优：价格多次测试前低并受阻于2.05美元，高点逐步下移。若4小时收盘跌破1.96美元，1.92美元将面临考验，进一步失守则可能打开通往1.85美元（7月22日闪崩低点）的下行通道。多头虽暂未破局，但屡次尝试突破均告失败，显示买方仍具韧性。

RSI处于48.70，中性区间，动量均衡。这种高度对称的市场结构或导致盘整延长，超出多数投资者预期。

对比竞争对手表现，凸显当前反应滞后

Upbit上线MORPHO一天后即推出其主要竞品Euler，后者在24小时内交易量激增，价格上涨约74%。相比之下，MORPHO仅录得4.8%涨幅，明显偏弱。这表明市场对同类事件的消化存在时滞。

未来几日的关键在于流出趋势是否可持续。单日提取不足以定义方向，连续两至三日的持续流出才具备趋势意义。唯有链上积累的需求转化为有效买单，才能打破2.05美元阻力，否则盘整将持续，方向不明。