币圈界报道：

联合圣保罗银行深度重构加密资产敞口，凸显风险再平衡

该行在季度申报中披露，其持有的贝莱德iShares比特币信托（IBIT）普通股已削减93.7%，仅余40,723股；与此同时，iShares质押以太坊信托ETF持仓跃升至349,600股，增幅达两倍以上。此番操作来自其提交的13F文件，揭示了欧洲大型金融机构在加密市场中的动态调整路径。

看涨头寸近乎清零，看跌保护显著增强

除现货仓位外，该银行对IBIT的看涨期权持仓亦锐减99.3%，仅剩18,000股；与此同时，新增一个相当于50万份IBIT的看跌期权头寸。这一结构表明其对比特币的立场由多头转为防御性布局，或存在明确的下行押注意图，整体风险敞口明显收缩。

以太坊质押产品成核心配置，收益驱动主导决策

该行对iShares质押以太坊信托的持仓从116,200股增至349,600股，增幅超过200%。这一转变契合当前机构对链上收益日益增长的需求。相较于比特币现货的零收益特性，质押以太坊产品可提供持续现金流，对处于低利率环境下的欧元区银行而言具有显著吸引力。

Solana头寸基本清仓，集中化趋势显现

文件显示，该银行几乎完全退出Bitwise Solana质押ETF，持仓由2,817股降至仅7股。这可能源于早期获利了结，或对高波动性资产的重新评估。其行为反映出机构正从广泛试水转向聚焦主流、高流动性且具备稳定收益机制的资产类别。

披露信息有限，真实风险轮廓仍不完整

13F文件仅覆盖部分金融工具，未包含期货、掉期或通过关联资管平台持有的头寸。因此，该银行实际的加密风险敞口可能远超公开数据所呈现的范围。其所建看跌期权可能是更复杂对冲策略的一部分，公众难以窥见全貌。

此外，该文件反映的是截至6月30日的数据，彼时比特币价格承压于3万美元下方，而以太坊质押收益率保持稳健。若该行在季初即完成调整，则当前市场走势可能已改变其交易逻辑。但看跌期权规模远超剩余多头的事实，仍指向内部存在强烈的下行风险防范意愿。

此次调整发生在监管不确定性加剧的背景下。尽管银行持续反对美国加密立法，欧洲也仍在完善相关框架，但此类透明度高的操作有助于展示其风险管理能力。选择在公开文件中体现对冲结构，而非持有大量裸露的现货头寸，或出于合规与声誉管理考量。

总体来看，传统金融对代币化资产的参与并未减弱。现实世界资产链上流通额已突破200亿美元，机构结算活动加速推进。联合圣保罗银行的举动并非撤离加密领域，而是战略转型——从被动持有比特币现货，转向以产生收益的以太坊质押为核心，并在比特币敞口中嵌入保护机制，体现更成熟的资本效率思维。