币圈界报道：

以太坊新提案推动质押回报渐进式归零

以太坊基金会成员贾斯汀·德雷克（Justin Drake）联合多位开发者提交了名为EIP-8361的革新性提案，核心目标在于重构当前的ETH发行与激励框架。该方案提出，随着网络中质押资产规模上升，验证者的理论奖励将被系统性地逐步削减，并在质押占比触及50%临界点时，使净收益率降至零。

基于燃烧机制的动态奖励调节模型

提案引入“递增供应燃烧”设计，每纪元内，验证者应得奖励的一部分将被强制销毁。此销毁比例随质押总量增长而线性攀升，从初始的0%逐步提升至100%，形成一种自我调节的经济约束机制。

质押率逼近阈值，收益预期大幅下调

据测算，当质押量达到以太坊总供应量的一半时，验证者的实际年化回报将趋近于零。结合当前约35%的质押水平，这一调整预计将导致整体收益率减半，稳定在1%左右。若不实施干预，预计到2028年初，质押规模可能突破7000万枚，占总供给超过55%。

警惕高质押率引发的系统性风险

开发者杰罗姆·德·泰谢指出，现行激励结构始终保留着继续质押的经济诱因，即便所有流通代币均已质押，收益率仍难以低于1.5%。此外，验证者队列已接近容量上限，每月新增质押量约为175万枚。这种持续扩张可能加剧资产向大型托管机构集中，削弱网络去中心化根基。

防范激励扭曲与生态失衡

支持者强调，长期高额发行对非质押持有者构成隐性稀释成本。同时，高质押率催生的流动性质押衍生品，正逐渐替代原生ETH在协议中的基础角色，可能动摇其作为价值载体的核心地位。该提案试图通过提前消除后续质押的经济动力，实现货币中立性与系统可持续性的双重保障。