币圈界报道：

Strategy持续抛售比特币以应对优先股偿付压力

根据提交至美国证券交易委员会（SEC）的8-K文件，比特币财库公司Strategy近期完成新一轮比特币资产变现，共计售出1638枚比特币，交易总额达1.047亿美元。此次操作所得资金主要用于履行优先股股息义务，并实施部分浮动利率A系列永续优先股（STRC）的回购计划。

比特币持仓调整与账面亏损状况

本次出售后，公司剩余比特币持有量为842,138枚，按当前约64,000美元/枚的价格计算，总市值约为526亿美元。其历史平均购入成本高达75,419美元/枚，导致整体持仓浮亏接近110亿美元。此次交易中，每枚比特币售价为63,957美元，低于平均成本，带来约2000万美元的已实现亏损。

普通股减持与美元储备强化

同时，该公司还出售了3,011,361股MSTR股票，募集现金2.906亿美元。其中，40亿美元被注入美元储备账户，另有2890万美元用于进一步回购STRC，剩余1170万美元计入现金余额。截至2026年8月2日，仍有价值227亿美元的MSTR股票可供发行或出售。

塞勒发帖暗示资本运作意图

周日，联合创始人迈克尔·塞勒在X平台发布一张比特币持仓追踪图，并配文“比特币驱动已启动”。此类行为一贯被视为潜在买入信号，但近期因公司频繁出售资产，其言论愈发模糊，引发市场对其真实意图的猜测。

资本结构变革背后的逻辑

Strategy的数字信贷框架规定其美元储备仅可用于支付优先股利息与股息。为此，公司已批准一项10亿美元的普通股回购计划，并授权最高50亿美元的比特币变现额度，以支持利息支付、证券回购及股息发放。这一机制使公司从“纯持币型”转向更具灵活性的资本管理模型。

战略转变引发市场争议

此前，塞勒曾在2024年2月公开宣称“无任何比特币出售计划”，并强调公司定位为“只积累，不退出”的长期持有者。然而，现实已发生显著变化——如今公司正通过出售核心资产来构建美元流动性，标志着其战略重心从资本保值向债务履约转移。

STRC优先股地位日益突出

从此次出售所得资金中，有5230万美元直接用于回购STRC股票，叠加其他来源资金，合计投入8120万美元购买该类优先股。目前公司40亿美元美元储备正被锁定于满足年化12%股息率的支付需求，形成持续性现金流压力。

创始人回应与外界批评

面对舆论质疑，塞勒解释称：“‘永远不要卖掉你的比特币’是对储蓄者的劝告，而非对上市公司的约束。我从未动用个人持仓，而Strategy作为上市公司，必须根据资本结构灵活调配资源。”尽管如此，彼得·希夫等评论人士强烈反对，指出此举实质上迫使公司不断抛售比特币以支撑高成本优先股，造成普通股稀释，且令比特币年初至今回报率大幅下滑至3.5%，较峰值下跌74%。