币圈界报道：

贝莱德代币化储备基金斩获标普最高本金稳定评级

贝莱德旗下新设的代币化货币市场基金——每日再投资稳定币储备工具（BRSRV），已获得标普全球评级授予的最高级别“AAAm”本金稳定基金认定。该评级反映其在信用质量、短期到期结构及管理团队维持净资产价值能力方面的突出表现。

代币化架构强化运营韧性，风险控制机制受肯定

标普指出，该基金采用许可型网络架构，仅允许白名单钱包参与交易，有效降低智能合约与公共链生态带来的潜在操作风险。同时，其定性审查涵盖贝莱德顾问公司的组织治理、信用分析流程、风险管理体系及合规实践，未发现显著缺陷。

BRSRV持仓策略聚焦短期安全资产

BRSRV以开放式管理公司形式推出，旨在满足美国GENIUS法案对支付稳定币发行人合格储备资产的要求。其投资组合集中于现金、期限不超过93天的美国国债，以及以国债为担保的隔夜回购协议。加权平均期限控制在60天以内，加权平均寿命不超过120天，有助于快速响应市场波动并降低利率敏感性。

本金稳定评级不等同于稳定币挂钩稳健性

尽管BRSRV获得“AAAm”评级，但该评价仅针对基金本身维持资本完整性的能力，并不直接代表其所支持的稳定币具备强挂钩稳定性。标普强调，稳定币的评分体系独立于本金稳定框架，考量因素包括储备透明度、赎回机制、法律保障及发行方历史表现等。

USDT仍居最低评级，多类稳定币分层显现

根据标普最新稳定币评估，Tether的USDt（USDT）持续处于5分“弱”等级，自2025年11月从4分下调以来未见回升。同属此档的还有TrueUSD（TUSD）和EthenaUSD（USDe）。相较之下，Euro Coin（EURC）、USD Coin（USDC）、Global Dollar（USDG）和Paxos USD（USDP）获评2分“强”，而GeminiUSD（GUSD）与EUR Convertible（EURCV）则为3分“充足”。部分如FDUSD与DAI/USDS仍维持4分“受限”。

未来关注点：代币化储备评级扩散与稳定币评估演变

BRSRV的高评级表明，在严格的投资限制、优质交易对手筛选与可控运营架构下，代币化储备工具可实现高度资本稳定性。投资者应密切关注其他同类产品是否取得类似认证，以及主要稳定币发行人的评分是否在未来季度出现实质性调整，尤其在整体评估趋于稳定的背景下，已有两项被下调，暗示监管审视正在深化。