币圈界报道：

Circle二季度营收突破7亿美元，稳定币生态持续深化

Circle在2026年第二季度实现营业收入7.01亿美元，较去年同期增长7%。这一增长主要源于其发行的美元稳定币USDC在流通规模与使用频率上的双重扩张，尽管市场利率走低对储备资产回报形成压制。

USDC支撑体系仍是营收支柱，收益占比超九成

Circle的财务结构仍高度依赖于为USDC提供支持的储备资产。为增强合规可信度，公司正推进设立专属信托银行的计划。本季度，储备资产产生的收益达到6.68亿美元，占总营收比重超过95%。

该部分收入同比提升5%，主要得益于USDC平均流通量上升25%，达到765亿美元。截至季末，流通总量为733亿美元，同比增长19%。然而，储备资产的收益率已降至3.5%，较上年下降66个基点，意味着每单位资金的回报正在减弱。

与此同时，公司实现持续经营净利润4800万美元，较去年同期改善5.3亿美元，主因是2025年IPO相关一次性支出已不再计入。调整后EBITDA温和增长8%至1.43亿美元。

交易活跃度远超供应增长，体现实际用途深化

最显著的趋势并非来自营收数字本身。本季度USDC的交易总量飙升151%，达到14.8万亿美元，增速远高于代币发行量的增长速度。

这种背离揭示出稳定币正从“临时存放”工具转向结算、转账及流动性管理的核心角色。其在钱包间、支付系统与去中心化金融应用中的流转效率明显加快。

与渣打银行的合作进一步印证了机构化进程。企业可借助区块链完成跨境资金转移，同时保留传统银行操作流程。这为Circle开辟了无需自建桥梁即可接入主流金融体系的新渠道。

本季度，平台新创建830亿USDC，根据赎回请求销毁870亿。持有超过10美元的地址数量增加24%，达700万个。尽管市场份额小幅下滑66个基点至27%，仍稳居美元稳定币第一梯队。

构建抗利率风险的多元收入架构迫在眉睫

尽管业绩表现强劲，但公司依然面临外部政策变量带来的挑战。当央行下调利率时，支撑稳定币的国债等资产收益随之下降，迫使增长必须通过更广泛的使用场景来弥补。

为此，Circle正推动业务转型。其订阅与服务类收入同比增长41%，但绝对金额仅为3400万美元，尚处早期阶段。集团亦启动Arc区块链平台的公测，目标面向可编程支付、资产通证化及机构级应用。

这一战略意图使公司有望从单一稳定币发行商演变为综合性金融基础设施服务商，但需在技术、人工智能和安全防护方面投入大量资源。本季度调整后运营支出同比上升23%。

当前矛盾凸显：尽管稳定币市场经历自Terra事件以来最严峻的收缩周期，其真实应用场景却加速扩展。Circle恰好处于这一趋势的受益位置。未来，其价值将越来越取决于资金的实际流转而非静态持有量。7.01亿美元的营收证明现有模式有效，也凸显其亟需建立对利率不敏感的可持续收入来源。