币圈界报道：

真实世界资产存款规模跃升至74亿美元，创历史新高

根据CoinShares于8月6日发布的最新分析，2026年第二季度，部署于借贷及去中心化交易所的代币化真实世界资产总值攀升至74亿美元，相较去年同期的23亿美元实现超两倍增长，凸显资产上链进程加速。

链上金融重心转移：从代币发行转向实际应用

该季度内，整个去中心化金融生态的总存款额下降约15%，反映出投资者对高波动性原生资产的撤离。与此同时，代币化基金、股票与大宗商品的链上市值已突破400亿美元大关。值得注意的是，74亿美元的数据仅涵盖已在借贷和交易场景中使用的资产，并未包含全部发行规模。

以太坊主导地位持续巩固，多链格局初现端倪

近七成的RWA资金集中于以太坊生态的借贷协议，其中Aave、Morpho与Kamino等平台占据核心位置。Plasma位列第二，而Solana的增长主要由Kamino推动。这一分布印证了成熟网络在流动性积累上的先发优势，也为新兴链设定了更高的协同门槛。

二级市场活跃度飙升，现货与衍生品双轮驱动

RWA现货交易量同比增长220%，远超同期去中心化交易所整体约70%的下滑趋势。代币化黄金产品如XAUt与PAXG成为主要交易引擎，反映市场对金价波动的敏感响应。同时，基于Hyperliquid构建的TradeXYZ平台上线以来，其RWA永续合约交易量增长近20倍，未平仓合约稳步上升，表明投资者对杠杆化价格敞口的需求正在升温。

国债与信贷产品构成主要抵押资产，收益机制差异显著

美国政府债券及相关收益型美元工具是当前最主要的抵押品类别。贝莱德的BUIDL已进入机构交易流程，渣打银行亦在场外持有该资产。此外，Sky的sUSDS供应量达46.1亿，储蓄率3.52%；Ethena的sUSDe则通过协议分配底层资产收益。综合测算显示，不同策略下的收益率区间为3.2%至5.5%，私人信贷与多策略基金普遍提供更高回报，但伴随相应风险溢价。

收入结构尚未逆转，但前景可期

尽管RWA活动扩张明显，但2025年第二季度至2026年第二季度间，整个DeFi的应用收入仍呈下滑态势。目前来看，该领域尚不足以抵消原生资产借贷与交易收入的萎缩。尽管如此，像Hyperliquid这类兼具交易与结算层收费模式的平台表现突出。报告强调，需求背后的核心驱动力并非周期性行情，而是金融实用性——这被视作一个关键信号。未来18个月，抵押品规模、交易量、持有者数量及留存收入将成为判断其能否成为主流收入来源的关键指标。