币圈界报道：

分拆后首季财报不及预期，股价盘前重挫17%

霍尼韦尔航空航天（HONA）在作为独立实体发布的首份季度财报中表现疲软，盘前股价一度下跌17%。尽管第二季度营收达45.2亿美元，同比增长5%，但仍低于市场普遍预期的46亿美元。调整后每股收益为1.87美元，同比下降32%，显著低于分析师全年预测的8.86美元。

全年增长预期大幅下修，盈利前景承压

公司已将2026年有机收入增长目标从原先的7%-9%下调至4%-5%。全年营业收入预计约为44亿美元，低于此前47亿美元的预测值及46亿美元的分析师共识。调整后每股收益指引现为7.60至7.90美元，远低于市场预期的8.86美元。库存报废费用成为业绩下滑的重要因素之一。

首席财务官乔什·杰普森表示，此次调降是基于当前供应链现实所作的务实修正，反映出公司在实际运营中面临的持续挑战。

供应链制约致售后业务受阻，竞争劣势显现

由于长期存在的供应链问题，霍尼韦尔航空航天被迫将资源集中于满足波音和空客的生产需求，导致利润率更高的商业售后市场订单交付延迟。这一战略取舍在财务数据中日益凸显。

梅利乌斯研究公司分析师斯科特·米库斯指出，该公司上季度商业售后市场收入仅增长8%，而行业同行平均增幅达23%。尽管积压订单规模仍在扩大，超过20亿美元，但若无法解决交付瓶颈，可能面临未来市场份额流失的风险。

他强调：“上个季度的供应链困境并未如管理层预期般缓解。”

估值看似便宜实藏风险，与同业差距拉大

目前霍尼韦尔航空航天估值约为2026年预期收益的23倍，显著低于通用电气航空航天（GE Aerospace）的48倍市盈率。后者在第二季度营收同比增18%后已上调全年指引。

垂直研究合伙公司分析师罗布·斯塔拉德认为，该估值虽具吸引力，但可能构成“价值陷阱”。其核心原因在于霍尼韦尔在大型商用发动机及国防导弹等高增长领域参与度有限，难以分享行业整体扩张红利。

他补充道：“虽然公司已正视问题，但修复过程将漫长且复杂。”

截至财报发布前，HONA自6月分拆以来已累计下跌约8%，对上市首日入场的投资者而言，此次抛售尤为沉重。