币圈界报道：

灰度季报揭示公链格局重塑：BNB登顶，机构配置重心外移

灰度在第二季度的资产再平衡动作释放出关键信号——机构投资者正将注意力从传统主导公链转向更具生态协同效应的第一层链。其智能合约基金中，BNB占比达30.6%，首次超越以太坊（29.47%）和Solana（29.15%），形成新的头部梯队。

链上生态吸引力成资本新锚点，开发者活跃度成核心指标

作为市场公认的机构风向标，灰度旗下多资产基金的持仓变化被视为长期价值判断的重要参考。此次将BNB置于高位，表明其评估体系更看重链上开发活跃度、费用生成能力及代币销毁机制的可持续性。当前数据显示，BNB Chain在开发者参与度排名中持续位居前列，与以太坊、Polygon并驾齐驱，进一步支撑了这一配置逻辑。

DeFi与去中心化AI基金维持结构性优化，未动摇核心资产地位

除智能合约基金外，灰度的专项基金亦进行微调。其DeFi基金适度降低UNI持仓比例，但该代币仍以34.16%权重稳居首位，凸显其在链上流动性中的核心角色。同时，去中心化AI基金削减NEAR配置，但该协议仍以31.35%权重保持领先，反映出资本正逐步构建独立于传统DeFi的算力导向投资框架。

权重变动背后的战略意图：押注生态整合而非单纯性能

BNB权重超越以太坊与Solana，打破了“机构资金必然流向高吞吐替代链”的惯性预期。这表明，灰度正在评估一种新型价值模型：即拥有交易所深度绑定、成熟去中心化金融生态及可验证的通缩机制的链，即便存在中心化争议，亦具备吸引专业资本的潜力。

尽管此前Sui等链曾因金融科技融合受关注，但此次在多资产篮子中实现对以太坊的超越，标志着机构配置逻辑已从单一链性能竞争，转向综合生态成熟度的评估。这一转变对采用组合暴露策略的投资者具有更强指引意义。

需注意的是，该权重是否可持续尚存变数。季度调仓可能随监管环境、链上稳定币格局或费用结构变化而逆转。此外，灰度未披露实际资金流入情况，无法判断此调整是新增配置还是内部再平衡。但作为权威快照，当前数据已明确：BNB已成为该基金的最大战略押注，其未来表现将在第三季度审查中接受检验。