币圈界报道：

伯恩斯坦上调对Circle的乐观预期，称其财报逆转空头论调

在发布第二季度财务报告后，Circle股价于周四走强，主要受伯恩斯坦投行维持‘跑赢大盘’评级及140美元目标价提振。该机构指出，尽管营收略低于市场预期，但整体表现已对看空情绪形成有力反制。

营收微降但盈利结构优化，核心指标超预期

Circle本季度总营收为7.01亿美元，环比增长7%，同比增幅亦达7%，但较分析师普遍预测低约2%。值得注意的是，调整后EBITDA达1.43亿美元，同比增长8%；基本每股收益0.19美元，超出预期。持续经营净利润为4800万美元，较去年同期亏损状态大幅改善5.3亿美元。

USDC流通量趋稳，链上交易激增支撑长期价值

截至季末，USDC流通规模达733亿美元，年度增长19%，但环比下降5%。链上交易量则飙升至14.8万亿美元，同比激增151%。伯恩斯坦认为，这一数据凸显了稳定币在支付、资产代币化及机构基础设施中的渗透潜力，远超单纯交易用途。

监管突破与技术演进双轮驱动增长逻辑

Circle已获美国货币监理署最终批准设立国家信托银行，标志着其部分基础设施进入直接监管框架，未来有望实现对USDC储备的自主管理。与此同时，公司计划于9月16日上线Arc公共主网，首批验证节点包括贝莱德、万事达卡、渣打银行、速汇金、全球支付、住友商事、Visa等11家机构，强化网络去中心化与可信度。

Arc生态或成新收入引擎，降低利率依赖

伯恩斯坦预计，随着Arc主网启用，质押收益、Gas费、交易手续费及合作项目将构成除储备利息外的重要收入来源。管理层已上调2026年非储备收入与利润率展望，其中包含预计确认的1.8亿美元代币预售收入。然而，这些增量贡献仍取决于实际采用情况。

技术面显现反弹信号，但上方阻力犹存

CRCL股价收于65.29美元，日内涨幅3.18%，突破布林带中轨63.84美元，相对强弱指数升至47.9，显示短期动能回暖。然而，68.80至70美元区间构成关键阻力，若有效突破或推动进一步上行；反之，若跌破60美元，则可能下探58.87美元支撑位。当前股价仍处于自5月高点回落后的下行趋势中，140美元目标价能否实现，取决于USDC增长重启与Arc生态落地进程。