币圈界报道：

ENA价格飙升16.5%：主力资金分批布局成关键驱动力

过去七日，ENA代币价格实现约16.5%的涨幅，交易均价接近0.094美元，日均成交量增长28%至约1.45亿美元。链上数据分析表明，机构级投资者的系统性增持是本轮行情的核心推手。

头部投资者分批建仓，释放“聪明钱”信号

最受瞩目的买入行为来自前BitMEX联合创始人Arthur Hayes。据区块链数据平台Lookonchain披露，他在数日内分批购入约2260万枚ENA，总价值约200万美元，平均持仓成本约为每枚0.087美元。这种非一次性、渐进式建仓模式被业内视为高阶资金介入的明确标志，引发市场广泛讨论。

解锁窗口期逆向吸筹，凸显价值判断

此次增持发生在ENA大规模解锁周期内。数据显示，Ethena于8月5日释放了1.7188亿枚代币，主要分配给核心贡献者与早期投资者，占已发行总量的1.97%。Hayes选择在供应压力集中释放阶段持续吸纳，而非等待市场消化，这一操作被部分观察者解读为对当前估值水平的高度认可。

协议基本面改善支撑长期信心

Ethena生态正经历结构性优化。目前注册用户可零费率使用USDC铸造与赎回合成稳定币USDe，显著降低机构参与门槛。该资产已在主流交易所、借贷平台及新兴公链中实现多维度渗透。

一项关键治理提案备受关注：费用开关机制原由交易公司Wintermute于2024年11月提出，旨在将协议部分收入定向分配给质押sENA的持有者。Ethena基金会已于2025年9月确认相关指标达标。若投票通过，协议将把10%至20%的收益返还至质押池，使ENA从纯治理代币转型为具备现金流回报属性的资产。

尽管本周表现强劲，ENA仍远低于2024年4月创下的历史高点1.52美元。然而，整体协议价值依然坚实——当前总锁仓量达41.9亿美元，约为其代币市值（约9.21亿美元）的四倍以上，反映出底层资产的深度锚定。