币圈界报道：

灰度高管研判：CLARITY法案年内通过机率偏低

灰度研究总监Zach Pandl评估，旨在构建美国加密市场统一监管框架的CLARITY法案，因参议院日程紧张及两党分歧显著，今年难以获得国会通过。

立法延迟未撼动核心资产需求基本面

尽管该法案尚未成法，但其缺位不会对比特币的价值存储属性、主流区块链网络运行效率或稳定币支付生态扩张产生直接冲击。美国加密产业已历经近17年自主演进，从未依赖全面性市场结构立法。

监管缺位或将抑制国内创新资本投入

灰度内部人士警示，现行监管空白可能阻碍美国境内新投资活动与资本形成进程。该法案原计划借助区块链技术激活代币化证券市场，并为数字资产中介设立系统性监管标准，同时涵盖消费者保护、投资者权益与开发者合规支持。

联邦机构将主导短期规则制定进程

Pandl预计，在立法停滞背景下，美国证券交易委员会等监管主体将持续推进规则填补工作，尤其在代币化证券领域，未来数月有望出台多项新规。

监管进展显现于机构服务与准入层面

灰度表示，当前政府执政下，机构级托管、银行合作通道、质押服务以及加密产品在交易所的准入机制已取得实质性突破。然而，Pandl提醒，若长期缺乏结构性立法，更多新兴资本与开发资源或将流向海外司法管辖区。