币圈界报道：

英伟达估值回落至十年低位，市场仍具低估空间

美国银行预测，英伟达第二季度营收将达940亿至950亿美元，显著高于公司自身预期的910亿美元；第三季度营收预计在1070亿至1080亿美元区间，超出市场普遍预期的1040亿美元左右。该行基于2027年每股收益展望，测算出英伟达当前远期市盈率为16倍，创下近十年最低水平。

核心业务扩张节奏未受干扰，长期增长路径清晰

尽管面临外部成本压力，美国银行认为英伟达的算力部署计划持续推进。新一代Vera Rubin芯片已进入交付阶段，标志着多季度升级周期的启动。当前B200 GPU租赁费率已达每小时5.66美元，逼近历史高点。机构预计，到本世纪末，英伟达将在AI加速器市场维持65%至70%的主导地位。

内存成本影响被系统性低估，毛利率保持稳健

虽然DRAM成本占比已升至总生产成本的40%至50%，远高于以往15%至20%的水平，但美国银行评估认为，这一趋势并未构成实质性威胁。凭借与SK海力士等关键供应商的战略协作及强大的议价能力，英伟达仅面临约60个基点的利润率压缩。未来毛利率预计将稳定在73%至74%之间，略低于当前约75%的水平，但仍处行业领先。

生态投资规模超700亿美元，战略协同效应凸显

分析显示，英伟达已向生态系统伙伴承诺约700亿美元的股权投资，其中300亿美元投入OpenAI，Anthropic亦有望获得高达100亿美元支持。结合2026年与2027年预计自由现金流达4690亿美元的强劲财务基础，机构判断其资本配置能力依然充沛。

英伟达上一财季（5月发布）营收为816.1亿美元，同比增幅达85.2%，每股收益1.87美元，超出预期的1.76美元。管理层宣布800亿美元股票回购授权，并将季度股息上调至每股0.25美元。当前股价报223.96美元，较前日上涨2.3%，接近12个月高点236.54美元。华尔街共识评级为“买入”，平均目标价304.26美元，美国银行350美元的目标位居前列。