币圈界报道：

灰度终止三项山寨币ETF注册进程，释放战略调整信号

8月7日，灰度投资公司正式撤回其针对Cardano、Hedera及Polkadot三类数字资产的交易所交易基金（ETF）注册声明，标志着相关产品推进程序的实质性终止。此次操作通过三份Form RW文件完成，均明确指出注册从未生效，且未发行或销售任何证券。

注册撤回窗口期极短，三份文件集中提交

SEC记录显示，三份撤回文件在美国东部时间下午4:33:37至4:36:47之间被系统接收，间隔精确为190秒。这些文件属于主动撤回请求，并非来自SEC的否决决定。灰度方面确认，不再计划继续推进上述三项基金的股份发行安排，且所有相关初步招股说明书均未对外分发。

交易所层面提前退出，注册流程独立于上市提案

此前，纽约证券交易所Arca已于2025年9月29日撤销对灰度Cardano信托的规则变更提议；纳斯达克则在同年11月3日分别撤回了灰度Polkadot与Hedera信托的相应提案。值得注意的是，这些交易所行动与8月7日的注册撤回属两个独立阶段，前者不直接影响后者效力。其中，Cardano项目曾被多次提及于早期审查流程，而Hedera的监管申报自2025年3月起即进入SEC系统。

SEC新规重构加密资产上市路径，注册与上市解耦

在原始提案提交后，监管框架发生重要转变。2025年9月，美国证券交易委员会（SEC）批准通用上市标准，允许符合条件的商品型信托份额（含数字资产产品）无需为每只基金单独申请第19(b)条规则变更即可实现上市。这一改革显著缩短了上市周期，但并未取代证券法下的注册要求。发起人仍需有效的注册声明方可出售股份。因此，灰度此次撤回的是注册环节，而非上市资格。

后续发展存不确定性，多只山寨币基金仍在推进

根据规则477(b)，若在注册声明生效前主动撤回，该申请将被视为自动批准，除非SEC在15个日历日内提出异议。因此，这三项撤回预计将在无额外审批情况下生效。此举动并不等同于监管拒绝，亦不禁止灰度未来再次提交类似申请。目前，Bittensor、Aave、BNB、NEAR和Zcash的注册仍处于不同审查阶段，其中Zcash的注册已于7月31日完成第三次修订。

此外，灰度其他山寨币产品进展顺利：其Avalanche质押型ETF注册已于3月11日生效，Hyperliquid质押型ETF注册也于6月2日获得批准。上述差异表明，8月7日的撤回并非全面退出策略，而是特定项目的阶段性调整。由于文件未提供具体动因，投资者对背后是否存在需求疲软、经济考量或监管压力尚无定论，相关猜测仍缺乏实证支持。