币圈界报道：

美日协调救汇或催生加密市场新流动性浪潮

知名加密宏观投资者、BitMEX联合创始人阿瑟·海耶斯近期分析称，美国与日本为遏制日元持续走弱而采取的联合行动，或将间接推动全球美元供应量上升，成为比特币及其他数字资产的重要利好催化剂。

日元破位下行引发跨国家协作干预

7月下旬，日元兑美元汇率跌破163大关，触及近四十年来最低点，显著抬升日本进口商品价格，对国内通胀与消费构成压力。

8月1日，美国财政部与日本当局罕见展开同步操作，通过购入日元以稳定汇价。此举为十余年来首次多国协调干预，成功将汇率推回至约156水平。

海耶斯在题为《日元震荡》的深度报告中揭示，此次政策联动或触发更大规模的美元流动性扩张，并对全球风险资产构成潜在支撑。

三类日元支撑路径及其现实可行性评估

海耶斯梳理出三种应对日元疲软的方案：日本央行大幅加息、日本政府养老金投资基金变现资产，以及启用美联储的FIMA回购机制。其中前两者因经济与政治成本过高，实际执行难度极大。

相较之下，FIMA工具被视为最具可操作性的选项。该机制允许外国央行以所持美国国债为担保，在不卖出债券的前提下临时获取美元资金。

若日本财务省动用其持有的美债作为抵押品与美联储开展交易，即可获得可兑换为日元的美元流动性，从而缓解汇率压力。海耶斯强调，此过程将扩大美联储资产负债表，但不会直接冲击美国国债市场稳定性。

他援引财政部长斯科特·贝森特曾提出建议，呼吁将单个交易对手方的FIMA限额从600亿美元提升。该调整须经美联储公开市场委员会下属外汇小组批准。

据估算，日本政府及养老金基金合计持有约1.373万亿美元美国国债，具备充分的抵押品基础。

数字资产迎来潜在估值重估窗口期

海耶斯认为，任何增加美元供给的举措都将增强市场对高风险资产的需求。在此背景下，比特币作为核心价值储存工具，有望获得新一轮上行动力。

同时，他指出以太坊仍是现实世界资产代币化生态的核心平台，尽管尚未突破2025年历史峰值，但其基础设施地位依然稳固。

在高波动性标的中，海耶斯特别关注Ethena。该代币价格自高点已回落逾90%。他认为，若新流入的美元推动比特币走强，并带动其发行的USDe稳定币收益率回升，则Ethena存在实现5至10倍涨幅的可能性。

海耶斯总结道，借助FIMA工具提供美元流动性，可在避免抛售美债的前提下缓解日本汇率危机，进而为比特币及整个加密市场创造有利的宏观环境。

他最后表示，一旦美联储上调FIMA上限以支持日元稳定，大量美元资本可能重新流向加密领域，激发市场新一轮配置热情。