币圈界报道：

Strategy重启比特币购入计划，回应市场关切

Strategy公司首席执行官Phong Le在福克斯商业频道专访中表示，尽管因业务优先级调整而减持部分比特币持仓，但公司计划于今年下半年重新启动大规模增持行动。

增持规模远超减持，机构地位持续攀升

自年初以来，Strategy累计购入约17.5万枚比特币，同期卖出约7000枚，净增持量达买入量的25倍以上。此举使其正式超越其他大型机构，成为全球最大的单一比特币持有实体。

资金用途多元化，支持股东回报与流动性管理

尽管总持仓已突破84万枚，公司在5月以来已四次实施减持，最近一次为1690枚。相关资金主要用于支付优先股股息、推进股票回购及补充美元现金储备。

长期持币承诺遭遇现实压力

尽管出售比例占总持仓比重较小，但背离“永不卖出”原则的做法引发外界对其战略一致性的讨论。作为上市公司，Strategy需平衡普通股与优先股股东权益，同时维持比特币扩张目标，形成多重约束。

企业比特币储备模型在低迷市况下承压

据BitcoinTreasuries.NET统计，当前上市公司合计持有超126万枚比特币，仍落后于交易所交易基金等机构持有的160万枚以上。随着市场走弱，过去推动该模式快速扩张的融资循环正趋于失效。

Novaque Research指出，此前企业依赖市值高于账面比特币价值的溢价进行股权或债务融资，进而扩大持仓。然而当市值跌破资产净值时，再融资将导致现有股东权益被严重稀释，机制难以为继。