币圈界报道：

加密资产投资合同监管进入实质推进阶段

美国证券交易委员会（SEC）宣布将于本周五举行公开听证会，审议是否启动针对特定类型加密资产投资合同的规则制定程序。这一动向被投资银行TD Cowen视为行业发展的“决定性时刻”，预示着监管体系正从模糊走向结构性构建。

监管明确性诉求推动规则制定进程

SEC于周一晚间正式对外披露此次会议安排，但未透露具体提案内容。据分析，此举标志着在参议院未能于8月休会前通过《加密货币清晰法案》后，监管机构主动填补法律空白的举措。TD Cowen董事总经理Jaret Seiberg指出，该行动或开启一系列系统性规则制定的序幕。

监管框架设计或以“安全港”为核心机制

SEC主席Paul Atkins早在2026年3月即释放信号，提出为非证券类加密资产提供明确合规路径。当时其已联合商品期货交易委员会发布一份68页的法律解释文件，厘清证券法对数字资产的适用边界。若本次会议聚焦落实此前蓝图，新框架或将允许项目方通过投资合同形式融资建网，并在去中心化程度达标后退出监管范畴。

初步投票仅具程序意义，后续流程仍待完善

Seiberg强调，周五的表决结果仅为授权发布拟议规则文本，不构成最终制度确立。若获得批准，SEC将在会后迅速公布提案草案及相关说明材料。未来还需经历公众意见征询、多轮修订及委员终审等环节，方能形成具备法律效力的监管标准。在此过程中，依赖豁免机制的项目需提交包含代币结构、开发路线图、经济模型、治理机制、开发者激励、风险提示及托管方案在内的完整白皮书，以保障投资者知情权。