币圈界报道：

机构重仓信号显现：Bitwise链上行为揭示长期布局意图

过去一周内，Bitwise旗下ETF客户累计投入逾500万美元用于购买Hyperliquid生态的HYPE代币，且自7月起始终保持净买入状态，未出现任何减持动作。尽管近一个月价格回调14%，但该代币自年初以来仍实现118%的显著涨幅。

链上持仓动向反映战略定力，买方行为具强信号意义

据区块链分析平台Arkham披露，Bitwise为全球主要HYPE代币基金发行方之一，自7月底以来始终未抛售任何持仓。其关联实体在8月所有链上交易均为购入行为，数据来源为Arkham Explorer，不代表官方立场。

虽单笔资金规模在整体加密市场中占比有限，但此类持续性买入被视作关键指标。当头部参与者长期保持净流入时，通常预示对底层资产价值逻辑的深度认可。

Arkham指出，持续性购入与资金进出平衡型机构存在本质差异，前者传递出更强的长期信念信号。

跨市场部署加速：纽交所上市后拓展欧洲资本通道

Bitwise于2026年5月在纽约证券交易所正式推出其现货型Hyperliquid ETF（代码：BHYP），并于5月14日开启交易。公司强调，该产品是美国首批可交易的现货级HYPE工具之一，并集成由Bitwise Onchain Solutions支持的独家质押功能。

截至2026年4月1日，该基金资产管理规模达110亿美元。初始管理费设定为0.34%，首月对前5亿美元投资额度实行全免政策。

首席投资官Matt Hougan将Hyperliquid定位为“当前加密领域最具吸引力的投资标的之一”，认为其架构设计能直接将交易活动产生的收益反馈至代币持有者。

欧洲落地进展：德意志交易所上线质押型ETP，构建全球覆盖

2026年4月9日，Bitwise在德意志交易所Xetra成功挂牌其第二只欧洲型产品——Bitwise Hyperliquid Staking ETP（BHYP）。欧洲负责人Bradley Duke表示，此次发布是对公司跨境产品矩阵的重要补充，亦为第七款同类结构化工具。

该产品追踪Kaiko发布的HYPE参考利率指数LDNLF，年费率0.85%。目标净质押回报率为1.00%，其中三分之一的收益归公司用于运营支出。每日复利机制确保投资者持有的加密资产随时间自然增长。

代币经济模型解析：从协议收入到流通量调控

Coinbase Institutional将HYPE定义为一种类交易所收入索取权而非传统DeFi代币。2026年3月报告指出，Hyperliquid协议将费用注入专项援助基金，其中97%按规则转化为HYPE回购，从而持续压缩流通供应。

据估算，协议年度化收入约达10亿美元。该机制形成正向循环：交易量上升 → 收入增加 → 回购强化 → 供给减少 → 价格支撑增强。

基于公开数据，Hyperliquid在2025年实现2.9万亿美元的交易额，同比激增超400%，目前占据全球链上衍生品未平仓合约总量的六成。其市值突破110亿美元，位列全球十大加密货币之列。

未来是否继续增持，预计将首先在Arkham的链上追踪数据中获得验证。