币圈界报道：

高盛完成对NEOS Investments的全面收购，战略意图清晰

华尔街巨头高盛于8月12日宣布，已同意以最高22.5亿美元的现金和股权形式收购资产管理公司NEOS Investments。该交易预计将于2027年第一季度完成，具体时间取决于监管审批及常规交割条件的满足。

NEOS核心资产构成：聚焦期权驱动的收益型基金

成立于2022年的NEOS Investments目前管理逾300亿美元资产，旗下拥有19只基于期权策略的收益型交易所交易基金（ETF）。这些产品通过卖出看涨期权获取月度收益，并为投资者提供对美国股指、比特币（BTC）、以太坊（ETH）以及黄金等资产的间接敞口。其中三只专注于数字资产：2024年10月推出的比特币高收益ETF（BTCI）净资产已超10亿美元；2026年2月发行的增强型比特币高收益ETF（XBCI）规模达1.11亿美元；2025年12月推出的以太坊高收益ETF（NEHI）则超过7700万美元。

上述三只加密基金均不直接持有底层资产，而是通过挂钩相关资产的交易所交易工具实现风险敞口，并利用备兑看涨期权结构创造稳定现金流。这种设计意味着当加密资产价格大幅上行时，投资者需放弃部分上涨利润以换取持续分红。据彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯估算，BTCI的年化收益率可达约27%。然而，其股价在过去一年间从65.87美元的52周高点下滑至约28.40美元，累计跌幅达42.55%。

收购动因解析：超越贝莱德，打造差异化收益产品

高盛曾在4月向美国证券交易委员会提交过比特币溢价收益ETF的申请，拟推出类似备兑看涨期权结构的产品，但最终未予发行。巴尔丘纳斯在X平台指出，此次收购很可能解释了这一延迟。“现在我理解为何高盛几个月前递交申请却未推进，”他表示，“与其模仿他人，不如直接掌控领先者。”

贝莱德于6月16日在纳斯达克推出其比特币收益型ETF——BITA，目标年化收益区间为15%至25%，管理费率为0.65%。相比之下，BTCI的费率更高，达到0.99%。尽管如此，截至当前，比特小鹿的旗舰产品BTCI资产管理规模已达10亿美元，远超贝莱德BITA约5900万美元的水平。

战略布局深化：构建全球领先的主动管理型ETF平台

此次收购紧随高盛于4月完成的约20亿美元对Innovator Capital Management的并购。后者专注于通过期权限制下行风险的同时，兼顾收益潜力与上行空间。合并后，高盛管理的主动型ETF资产总额预计将突破1300亿美元，根据晨星数据，此举将使其在全球主动管理型ETF机构中位列第八。

目前，衍生品收益类ETF行业总资产已攀升至约1800亿美元，自2021年以来年复合增长率超过70%。高盛此次并非从零起步，而是直接获取一个已具规模且运营成熟的平台。高盛董事长兼首席执行官大卫·所罗门强调：“NEOS严谨的投资方法与我们在结果导向、收益策略和大盘缓冲方面的专长高度契合，顺应了投资者对主动管理型ETF日益增长的需求。”

NEOS联合创始人特洛伊·凯茨与加勒特·保莱拉将在交易完成后加入高盛资产管理部担任合伙人，团队其余成员亦预计转入高盛体系。尽管尚未明确是否影响高盛此前提交的比特币溢价收益ETF计划，但业内分析认为，此番整合凸显其扩大ETF业务版图的长期路径。一位不愿具名的资深ETF分析师表示，BTCI仅是NEOS近20只基金中的一个代表，此次收购实为系统性能力升级的体现。