根据 一份新报告来自富达数字资产的研究，比特币（BTC）总供应量的约 28% 将在 2025 年底前退出流通。

富达预计，休眠地址（七年以上不活跃）以及持有超过 1,000 BTC 的上市公司的总持有量到今年年底将超过 600 万枚。这一趋势可能会对市场供应造成显著冲击。

稀缺心态取代富足心态

赞助 .divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}} 赞助

2010年，比特币生态系统迫切需要增加BTC的流通量。一些网站甚至提出只需点击一次即可获得五个比特币。

如今，1 BTC 的价值已超过 10 万美元，这样的激励措施早已不再必要。富达的研究凸显了一个关键趋势：未流通的比特币数量稳步增长，与十年前相比出现了急剧逆转。鉴于比特币的总供应量固定为 2100 万枚，非流通比特币数量的增加可能进一步推动价格上涨。

富达的报告指出了导致这种非流动性供应的两个关键群体。这些群体包括七年或更长时间没有记录任何移动的地址，以及持有至少 1,000 BTC 的上市公司。

预计到 2025 年底，这部分人群的比特币持有量将超过 600 万枚，占比特币总供应量的 28%。富达进一步预测，到 2032 年，这些人群的比特币持有量可能会增长到 830 万枚。

获利回吐的可能性

一个关键问题是，这些长期持有者是否会开始获利了结。富达数字资产研究员扎克·温赖特 (Zack Wainwright) 表示，截至 2025 年 6 月 30 日，这两组人持有的比特币价值超过 6280 亿美元（以每 BTC 107,700 美元计算），是一年前持有价值的两倍多。

虽然这代表着巨额的未实现收益，但温赖特并不认为这会扭转流动性不足的供应趋势。不过，他承认，已经出现了一些投降的早期迹象。拥有 8 万枚“古代比特币”（十多年来未曾动过的硬币）将于 2025 年 7 月出售。

温赖特总结道，流动性供应的减少将持续下去，投资者应该了解这一转变，以便制定他们的长期投资组合策略。