关键要点

比特币衍生品市场是否显示出成熟的迹象？

是的，随着 CME 期权活动和华尔街 ETF 的创纪录增长，比特币市场变得更加稳定和由机构驱动。

尽管波动性较低，比特币在 2025 年仍会出现大幅上涨吗？

模式表明，减半后的反弹可能仍在轨道上，与过去的周期类似。

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比特币的[BTC]衍生品市场正空前升温！

从芝加哥商品交易所 (CME) 创纪录的活动到华尔街巨头推出的新产品，交易员对冲和投机方式的转变可能决定市场下一步的走向。

华尔街对比特币的控制日益增强

芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期权未平仓合约已攀升至历史新高，超过 62 亿美元，而推动这一 [飙升] 的不仅仅是散户交易者。

机构参与者依靠系统策略例如备兑看涨期权，现在这些期权被打包成贝莱德新推出的备兑看涨期权比特币 ETF 等产品。

这表明市场正在走向成熟。随着波动性抛售的增多，比特币一贯的大幅上涨势头可能会减弱，这意味着未来价格走势将更加稳健，但幅度不会太大。

这就是比特币不断重复的模式

如果比特币的衍生品市场正在成熟，其价格周期仍遵循熟悉的模式。

减半后的每一年，该资产往往会重新测试其21周移动平均线（MA21）大约在九月左右，然后进行最后的冲刺。

该图表显示了这种模式在 2013 年、2017 年和 2021 年的表现；每次都导致周期爆发顶峰。

2025年，我们又看到了同样的格局。所以，市场的长期节奏并没有改变。或许有更大的运行空间。

老手仍在推动市场

比特币的波动性或许已经降温，9月底实际1个月波动率已降至30%以下。但这并不意味着网络已经平静。

销毁的硬币天数出现周期性峰值，这意味着长期闲置的硬币仍在被移动。

这些资深持币者往往会在关键转折点重新出现，他们的活动通常与价格的重大波动相吻合。截至发稿时，BTC 交易价格接近 10.9 万美元，波动性处于数月低点。

当老派决定采取行动时，他们仍然拥有撼动市场的权力。