比特币价格强势上涨，上周涨幅达 12.14%，完全抹平了 9 月份的低迷跌幅。此次上涨由牛市引领，比特币表现尤为突出。

同期，以太坊 (ETH) 和 Solana (SOL) 等主要山寨币的涨幅相对较小，分别录得 12.90% 和 13.24% 的增长。

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牛市驱动因素：政府停摆、就业数据与美联储政策预期

上周比特币上涨的主要催化剂是美国政府关门事件。该法案于美国东部时间周三午夜正式生效。在政府关门期间，美国政府雇员将暂停工作，同时包括联邦雇员工资在内的预算支出也将停滞。

这一情况被市场参与者视为经济不确定性的重要来源，并普遍认为这将迫使美联储在 10 月底的联邦公开市场委员会会议上采取降息措施。

根据芝商所美联储观察工具数据显示，9 月 30 日，市场预计美国 10 月降息的可能性约为 89%。然而，在政府关门确认后，这一概率迅速上升至 98%。与此同时，比特币价格从约 112,000 美元开始快速攀升。

此外，疲软的就业数据进一步助推了比特币的上涨势头。周三公布的美国 9 月 ADP 就业报告显示，新增就业岗位仅为 -32,000 个，远低于市场预期的 +50,000 个。这些数据表明美国劳动力市场正面临压力。

据 FedWatch 报道，市场目前预计到明年 6 月将再降息四次。自政府停摆以来，美国共和党已表示将在此期间裁减更多联邦雇员。

此举被视为试图完成联邦雇员削减目标——这是唐纳德·特朗普总统在其任期内未能实现的目标。如果这一尝试成功，美国目前 4.3% 的失业率可能会显著上升。鉴于非农就业数据已然疲软，失业率上升可能迫使美联储进一步降息。

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日本政治动态亦成推手

周五，高市早苗当选日本自民党总裁，并有望成为下一任首相。预计她将推行削弱日元的政策。

尽管其前任岸田文雄曾考虑加息以对抗通胀，但高市早苗的政策预计将导致货币政策进一步宽松。在此背景下，比特币价格上周末短暂突破 125,500 美元，创下历史新高。

总体来看，比特币的此轮牛市源于市场参与者对未来流动性放松的强烈预期。然而，若美国政府关门持续时间延长，市场情绪的变化仍难以预测。

本周一和周二的美国财政部债券拍卖将成为焦点。这两天内，Treasury 将发行 2490 亿美元短期债券。根据以往先例，即便在政府停摆的情况下，这些拍卖仍可能如期进行。

在缺乏政府支出支持的情况下，市场流动性可能出现紧缩。比特币价格在短短三天内上涨超过 10%。在短期流动性受限的情况下，其能否延续涨势尚需观察。

关注鲍威尔周四讲话

本周将发布多项重要宏观经济指标。周一，世界大型企业联合会（Conference Board）将发布就业趋势指数。

周二将公布纽约联储消费者预期调查；周三则将发布 9 月联邦公开市场委员会会议纪要以及美国 10 年期国债拍卖结果。

周四，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将发表讲话，并主持美国 30 年期国债拍卖。其他几位美联储官员也计划发表公开讲话。不过，这些事件不太可能动摇市场对 10 月降息的强烈预期。

相反，美国国会针对政府关门问题的临时措施，以及特朗普政府裁减联邦雇员的举措，可能成为市场波动的新源头。祝愿投资者本周交易顺利。