尽管较第二季度创纪录的业绩有所下滑，Strategy 公布的 28 亿美元利润仍超出分析师预期，推动其股价在盘后交易中上涨近 6%。该公司本季度增持了超过 42,000 枚比特币，使其总持仓量达到 640,808 枚。Strategy 对年底前景持乐观态度，目标是实现 30% 的比特币收益率，并预计比特币价格在未来几个月内可能达到 15 万美元。

该策略排除了比特币国库合并的可能性

迈克尔·塞勒主席Strategy尽管外界普遍猜测该行业可能很快会迎来整合浪潮，但该公司明确表示，目前没有收购其他比特币资金管理公司的计划。在 Strategy 第三季度……财报电话会议周四，赛勒告诉投资者，虽然并购在纸面上看起来很有吸引力，但它们往往会带来漫长而不确定的过程，很容易使一些有前景的想法功亏一篑。

“一般来说，我们没有任何进行并购活动的计划，即使这看起来可能会带来潜在收益，”他说道，并解释说，这些交易往往会持续数月之久，并且随着时间的推移，它们的战略价值可能会降低。

分析人士最近指出，随着数量……比特币金库公司随着业务增长，收购可能成为企业生存和差异化的必要策略。该领域的首例此类并购案于9月下旬宣布。Strive 揭示其收购计划赛姆勒科学如果采用全股票交易，合并后的公司将获得 11,006 个比特币，使其在企业比特币持有量中仅次于特斯拉。另一方面，战略方面仍然保持着绝对优势。640,808 BTC这是所有上市公司中最大的持股比例。

顶级比特币资金管理公司（来源： 比特币Treasuries.NET ）

尽管赛勒的言论表明其态度更为谨慎，但他并未完全排除潜在交易的可能性，而是表示 Strategy 的计划重点在于增强资产负债表、出售数字信贷以及积累更多比特币“我认为我们永远不会说‘绝不’，”他说道，因为公司将继续以投资者的最大利益为出发点行事。

Strategy首席执行官 Phong Le 补充道，并购交易——即使在公司核心业务软件领域——也出了名的复杂，而且可能隐藏着难以预料的风险。两位高管一致认为，Strategy 现有的模式——以透明、高速的数字化交易为核心——具有显著优势。

塞勒认为，这种可预测性有助于投资者轻松评估每次比特币购买是增值还是稀释。尽管如此近期评级为“B-”从标准普尔全球该公司仍然对其战略充满信心，并希望比特币最终能在未来的信用评估中被认可为合法的资本资产。

策略股在第三季度盈利后大幅上涨

与此同时，Strategy 的股价在盘后交易中上涨了近 6%。Bitcoin财政部公司发布了第三季度净利润28 亿美元。尽管较创纪录的第二季度有所下降，但仍超出分析师预期。

该公司公布截至 9 月 30 日的季度稀释后每股收益为 8.42 美元，超出预期。华尔街预计每股收益为 8.15 美元。虽然利润低于上一季度的 100 亿美元，但与去年同期报告的 3.402 亿美元亏损相比，仍然是一个巨大的转机。

策略股票(MSTR） 在周四收盘下跌超过 7.5% 至 254.57 美元（创六个多月以来新低）后，盘后交易中上涨 5.7% 至 269 美元以上。该公司业绩与比特币价格走势密切相关，因为它是上市公司中比特币持有量最大的公司。尽管比特币在过去 24 小时内回落 1.7%，回升至 108,500 美元左右，但本季度比特币 6.5% 的涨幅仍然提振了 Strategy 的业绩。

Strategy 公司过去 24 小时的股价（来源： 谷歌财经 ）

尽管最近市场波动Strategy 对今年剩余时间的前景依然看好。该公司表示，其比特币收益率在 2025 年迄今为止已达到 26%，相当于约 130 亿美元的未实现收益，并维持其年底前实现 30% 收益率的目标。该预测基于其内部估计。比特币可能达到未来几个月内筹集 15 万美元。

第三季度，Strategy 增持了 42,706 枚比特币，截至 9 月底，其比特币总持有量达到 640,031 枚。此后，该公司继续增持，截至周日，其比特币持有量达到 640,808 枚。

Strategy 的 mNAV 分析（来源： SaylorTracker )

据 Strategy 公司称，其比特币总持有量的平均购入价格为每枚 74,032 美元。然而，近期比特币价格和 Strategy 公司股价的双双下跌对其市场造成了压力。净资产值倍数从 11 月份的峰值 3.89 倍降至 1.05 倍。