用于评估比特币上涨潜力的关键链上指标——牛市评分（Bull Score）已跌至 0 分（满分 10 分）。这是自 2022 年 1 月以来该评分首次归零，而 2022 年 1 月正是上一次主要熊市的前夕。

来自链上分析平台 CryptoQuant 的数据显示，周四牛市评分指标为零。分析师表示，警告必须立即采取行动，避免经济长期低迷。

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牛市评分预示着市场将进入盘整阶段

牛市评分是一个综合指标，旨在通过整合十项不同的链上和市场指标（涵盖四大类）来评估市场的健康状况和趋势。这四大类指标包括网络活跃度、交易量、投资者盈利能力和市场流动性。

当该分数低于 40 时，通常被解读为熊市信号。牛市信号则在超过 60 时显现。

截至 11 月，该指标的 10 个链上组成部分均低于趋势水平。尤其值得注意的是，过去一个月里，MVRV（市值与已实现价值之比）和比特币网络上的稳定币流动性均大幅下降。

当比特币的 MVRV 比率下降时，通常意味着投资者盈利能力降低。根据具体情况，这可能暗示着比特币被低估或买家重新入场的机会。

MVRV 下降意味着市场价值正在接近或低于持有者的平均成本基础。简而言之，投资者持有的未实现利润减少，甚至可能出现亏损。

虽然得分始终保持在极低的水平2022年熊市鉴于比特币价格正处于历史高位，接近 10 万美元，目前的情况在结构上有所不同。

然而，为什么各项指标会显示出这样的结果呢？这是因为 ETF 和企业资金流入放缓了。

总而言之，显然，要实现持续上涨，新的需求必须出现。分析师认为，目前的形势看起来像是熊市早期过渡阶段。