摘要 随着 CoinShares 和 WisdomTree 的加入，现货 XRP ETF 的上涨势头日益强劲 。

比特币比特币$86 877,58长期持有者（LTH）的比特币供应量已降至八个月以来的最低点，为 14,342,207 BTC。这是自今年5月以来的最低水平，与此同时，比特币价格也从10月份的历史高点下跌了近40%。

根据Glassnode的数据，长期持有者被定义为持有比特币至少155天的实体。目前的截止日期大约在7月中旬，因此当时购买并持有比特币的任何买家都将被归类为长期持有者（LTH）。

此次供应量下降标志着自2023年初以来，当前周期中LTH分布的第三个明显波次。

第一波行情发生在2023年末至2024年初，当时美国推出了现货比特币ETF。随着比特币价格从约25,000美元上涨到2024年3月接近73,000美元的峰值，许多LTH选择抛售以锁定利润。

第二波抛售潮出现在今年晚些时候，受特朗普总统胜选带来的乐观情绪推动，比特币价格一度逼近10万美元。如今，由于比特币价格在今年大部分时间里保持在10万美元以上，市场正经历第三波抛售潮。

为什么这个周期有所不同？

这种行为与2013年、2017年和2021年之前的牛市形成鲜明对比。在过去的牛市中，长期持有者的供应通常遵循单一的繁荣与萧条模式，在接近市场高峰时触底，然后逐渐复苏。

相反，本轮周期出现了反复的抛售潮，却没有明显的见顶迹象。这种动态特征引起了市场的广泛关注。Alec，Checkonchain 的联合创始人指出，比特币LTH在本轮周期中的支出模式与近期历史上的任何情况都截然不同，市场出色地消化了第三波抛售浪潮。

LTH分布仍然是比特币抛售压力的最大来源之一，也是导致比特币价格从10月份的历史高点下跌近40%的关键因素。