摘要 希夫的批评凸显了大量投资比特币的波动性和风险，引发了关于多元化和战略资产配置的辩论 。

要点总结

彼得·希夫（Peter Schiff）声称，Strategy 对比特币的投资在过去五年中仅带来了适度的回报。 希夫认为，任何其他资产的表现都可能优于比特币，并提供更高的回报。

长期以来一直对比特币持批评态度并倡导黄金投资的彼得·希夫，在最近的一份声明中表示，如果 Strategy 公司的迈克尔·塞勒（Michael Saylor）避开比特币并将资金配置到其他资产类别，那么该公司可能会取得更强的回报。

“Strategy 公司已经购买比特币五年了。平均成本为7.5万美元，而该公司账面利润仅为16%。”希夫通过其官方X账号发布称：“这意味着年均回报率略高于3%。”

在周一的交易中，Strategy (MSTR) 的股价下跌，延续了该股今年以来的艰难走势。根据雅虎财经的报道，MSTR 常被视为比特币的替代指标，目前预计其在2025年将下跌46%。

然而，希夫的声明引发了市场观察人士的强烈反对。

知名专家 Willy Woo 在评论中指出，Schiff 错误地描述了该策略的业绩，他假设所有比特币购买都是同时发生的，而没有考虑每笔交易的时间因素。他认为这导致了对业绩的不准确判断。

“那是我的量化分析师。他甚至不会说英语。”

彼得，在你发布你的数学计算结果之前，你需要先弄一个。

你计算了成本基础的平均值，但没有计算时间基础的平均值。

骗局数学。

— Willy Woo (@woonomic)2025年12月29日

风险投资家雷瓦兹·施梅尔茨（Rezo Shmelts）也对希夫的比较提出质疑，称这种比较未能反映投资回报的实际计算方式。

彼得，收益不是这么算的。你不能把账面利润除以五年，因为买入行为贯穿了整个时期。

而“其他任何资产”都在承担着繁重的工作。现在我问你： ——哪项资产？ – 最大容差损失是多少？ – 何时进入？…

— Rezo