比特币在熟悉区间内震荡

比特币自2月初以来，持续在6.5万至7万美元区间波动，该区间成为市场交易的重要参考。相较去年10月的历史高点，当前价格已回落约50%。尽管近期地缘局势引发短期波动，但整体仍保持相对稳定。 梅尔斯特罗姆首席投资官亚瑟·海耶斯指出，若战争持续，可能打破当前价格平衡。其逻辑在于，美国为应对战争成本，或推动美联储释放流动性，进而引致降息周期开启。历史经验显示，军事冲突期间，此类政策组合曾多次出现，利好风险资产如比特币。

伊朗反制与油价波动影响市场情绪

伊朗实施报复性打击并封锁霍尔木兹海峡，对全球能源运输构成直接冲击。该海峡承担全球约五分之一原油运输量，其安全状况直接影响市场信心。 布伦特原油价格一度升至每桶85美元，虽未突破100美元关口，但持续高位已引发通胀重燃担忧。温特穆特场外交易主管杰克·奥斯特罗维斯基表示，在当前环境下，加密货币市场的反应更依赖油价走势。只要布伦特油价维持在80美元以上数日，3月降息的可能性将被基本排除，风险资产面临压力。

利率预期与市场情景分化

CME集团“美联储观察”工具显示，3月降息概率仅为2.4%，4月和6月分别约为18%和41%。市场普遍将“高利率持续”视为基准情景。 伦敦加密俱乐部的大卫·布里克尔与克里斯·米尔斯分析认为，未来路径取决于冲突持续时间：若演变为长期战事，可能加剧风险规避情绪，推升比特币配置需求；若迅速收场，不确定性消除或触发观望资金集中入场，形成“购买爆发”。 无论何种情形，战争成本的财政负担或促使美联储向金融系统注入流动性，间接支撑比特币等风险资产。

比特币的韧性与其潜在挑战

CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲尔评价称，比特币展现出显著“韧性”，价格未因地缘事件剧烈波动，而是平稳消化冲击。 但他同时提醒，若冲突长期化，能源通胀可能延缓货币政策宽松，传统资产承压。然而，若全球贸易体系对关键航道信心受损，比特币作为非主权稀缺资产，中期或获益。 阿波罗加密研究主管普拉提克·卡拉指出，冲突初期比特币曾快速逼近7万美元，虽随后回调，但近7日内仍上涨约7%，显示短期动能犹存。然而，一旦突破6.5万至7万美元箱体上沿，获利了结与平仓压力或将加大，导致价格再度承压。

市场的关注焦点

当前市场核心关注点已从战场进展转向油价走向、利率路径及霍尔木兹海峡供应链稳定性。比特币突破箱体区间的“触发器”正越来越依赖宏观变量，而非地缘事件本身的速度。