比特币价格突破7.4万美元 创下月度新高

3月4日，比特币价格自约6.8万美元快速攀升至7.4万美元左右，实现月度最高水平。此次上涨被归因于衍生品市场未平仓合约的显著增长，以及美国现货比特币ETF资金回流所引发的机构需求上升。 根据币安期货市场的链上指标，当价格突破7.4万美元时，“未平仓合约增量”出现明显跃升。统计显示，从2月25日至3月5日，美国现货比特币ETF累计净买入约23,600枚BTC，按当前市价计算，持仓规模约为15亿美元。

未平仓合约激增与机构资金流入同步显现

市场分析师阿姆尔·塔哈在3月5日指出，比特币期货未平仓合约在3月4日出现大幅上升。其中，币安新增约4.3亿美元头寸，增幅领先；Gate.io增加约1.89亿美元；Bybit新增约1.66亿美元。 塔哈分析称，此次未平仓合约的扩张恰逢价格突破7.4万美元关口。各交易所未平仓合约总规模已超越1月份高点，标志着近两个月来衍生品市场最活跃的扩张阶段。他强调：“当未平仓合约由头部交易所如币安引领上升时，通常意味着新流动性正在通过衍生品渠道注入市场。” 同期，美国现货比特币ETF增持约23,600枚BTC，被视为看涨信号。作为衡量机构资金动向的关键指标，该数据表明本轮反弹并非短期供需波动所致，而是源于现货层面的持续买入压力。塔哈补充道：“历史上，当ETF需求上升时，往往带来持续的买盘支撑，有助于维持上涨趋势。”

市场动态与潜在风险并存

订单流数据显示存在大额买入迹象。分析师马顿指出，Coinbase的溢价缺口已扩大至61美元，反映出美国地区交易价格高于其他平台，通常预示本地买入需求强劲。 本轮上涨发生在地缘政治紧张局势导致此前暴跌后的反弹阶段。截至发稿，比特币交易价格约为72,500美元，24小时内涨幅达6%，过去一周也录得相近表现。然而，价格仍比2025年10月的历史峰值低逾42%。有观点认为，要形成“再创新高”的趋势，需进一步确认现货需求的持续性。 技术层面，71,700美元区间被视为关键基准线。马顿表示：“市场已重回该位上方，若能稳定维持，当前上涨结构或可延续。”但与此同时，衍生品市场杠杆率快速累积构成潜在风险。据其统计，比特币衍生品市场新增约35.5亿美元杠杆头寸，增幅达18%；以太坊亦新增约18亿美元杠杆。他警示：“新增头寸需现货买盘支撑，若支撑减弱，高杠杆可能引发快速清算，加剧市场波动。”尽管如此，目前市场普遍认为以美国现货比特币ETF为代表的机构现货需求仍在为价格上涨提供基本面支持。