比特币反弹被定性为短期缓解性波动

CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺在受访中表示，尽管比特币一度突破7.3万美元，但整体市场仍处于熊市阶段。其比特币强势指数仅为10分（满分100分），表明当前上涨缺乏持续动能，更倾向于短期修正而非新一轮牛市开启。

市场抛压显著减轻

年初以来，现货市场比特币净流出规模曾达-13.6万枚，而截至最新数据已收窄至约-2.5万枚。这一变化反映出抛售压力正在缓解。同时，Coinbase比特币溢价指数自2月初的严重负值区域回升至去年10月以来最高水平，说明美国市场现货买入需求出现明显回暖。

长期持有者卖出节奏放缓

交易者的未实现亏损率已升至2022年7月以来峰值，历史经验表明该水平通常抑制进一步抛售行为。与此同时，长期持有者（持币超1年）的卖出速度从去年同期的约90.4万枚/月降至当前约27.6万枚/月，创下2025年6月以来最低纪录，显示出持币者信心逐步修复。

关键阻力区间需重点关注

若比特币继续上行，将面临7.9万与9万美元两大关键阻力区。其中，7.9万美元为链上交易者实现价格区间的下限，过往在熊市中多次构成强压制；9万美元则属于更广泛实现价区间，曾在1月中旬限制反弹空间，或再次成为价格上行的重要障碍。