韩国拟议新规允许上市公司投资数字资产

韩国金融服务委员会正推进《企业虚拟货币交易指南》草案，计划自2017年以来首次允许上市公司参与数字资产投资。根据当前方案，企业可将不超过5%的股本用于持有市值排名前20的非稳定币加密货币，其中比特币和以太坊符合准入条件。

新规允许的投资范围

该指引设定5%的资本配置上限，旨在控制机构风险敞口的同时保留参与可能性。这一比例设计体现监管层在风险可控前提下推动市场发展的审慎态度。投资标的限定为非稳定币类型，目前未涵盖与美元挂钩的稳定币产品。

稳定币暂被排除的原因

排除稳定币主要出于两方面考虑：一是防范潜在脱锚风险，避免企业在缺乏充分保障的情况下承担波动性资产带来的不确定性；二是现行《外汇交易法》未将稳定币列为法定支付工具，若允许企业持有却禁止其在交易中使用，将造成法律适用矛盾。

监管态度存在微妙信号

尽管部分媒体报道称稳定币已确定被排除，但金融委员会官员明确指出，相关共识尚未形成，所谓“禁令”说法缺乏依据。这表明当前政策仍在讨论阶段，尚无最终定论，媒体解读可能存在过度推断。

后续发展路径

预计2026年将出台《数字资产基本法》，或建立具有韩国特色的稳定币监管模式，可能要求本地银行在发行实体中持股超51%，实现对基础设施的主导权。企业投资指引与长期立法构成双轨并行机制：前者开放短期投资通道，后者则系统性规范稳定币等细分领域。两项制度均处于提案阶段，尚未具备法律效力。