摘要：策略公司（MSTR）作为全球最大比特币持有企业，截至3月6日持有约72.1万枚比特币，占流通供应量3.4%，平均成本约7.6万美元。其股价现为调整后净资产价值1.2倍，远低于2024年峰值3.4倍。公司通过股权发行筹集12.8亿美元用于增持比特币，现金储备覆盖30个月利息与股息支出。管理层指引2025年比特币收益率达22.8%，美元收益89亿美元。B.Riley首次覆盖给予买入评级，目标价175美元，处于华尔街预测区间保守端。
策略公司比特币资产规模与估值现状
截至3月6日，策略公司持有约721,000枚比特币，约占当前加密货币总流通供应量的3.4%。该持仓的累计成本接近550亿美元，相当于每枚比特币的平均收购成本约为76,000美元。目前公司股价交易于138.95美元，对应调整后净资产价值的1.2倍，显著低于2024年曾达到的3.4倍水平。这一估值压缩被视作潜在买入机会。融资机制与资本结构分析
策略公司构建了“数字信用平台”，通过六种证券工具实现资金募集，包括普通股及五类永久优先股权工具，股息率介于8%至11.5%之间。公司拥有22.5亿美元现金头寸，足以覆盖未来约30个月的利息与股息支付需求。近期通过按市价发行计划，以出售633万股A类普通股和378万股优先股的方式，共筹集12.8亿美元，新增17,994枚比特币。管理层明确表示维持长期持有策略，持续进行系统性收购。业绩指引与外部评级进展
公司管理层设定2025年比特币收益率目标为22.8%，预期实现比特币美元收益89亿美元。2025年第三季度，标普首次授予其信用评级B-，前景稳定，标志着其资产负债表独特性获得权威认可。作为纳斯达克100指数成分股，公司受益于被动资金流入。随着比特币行情回暖，相关股票普遍上扬，该股在近期交易中上涨7.6%。InvestingPro分析显示当前股价接近公允价值估计。分析师观点与目标价分歧
B.Riley于3月10日首次覆盖策略公司，给予买入建议，目标股价175美元，位于华尔街预测区间的保守一端。尽管共识建议为买入，但目标价跨度极大，从185美元到705美元不等。Benchmark维持705美元预测，基于包含截至2026年12月预期比特币累积的分部加总估值模型，重申其买入立场。该机构强调公司“无与伦比的规模、机构可信度和纪律严明的资本市场执行力”是核心支撑因素。声明：本站所有文章内容，均为采集网络资源，不代表本站观点及立场，不构成任何投资建议！如若内容侵犯了原著者的合法权益，可联系本站删除。